История одного мошенничества — Luckin Coffee

Luckin Coffee — китайская кофейная компания и сеть кофеен. Это очень молодая компания — она была основана в Пекине в 2017 году. И, несмотря на заголовок, она не обанкротилась на данный момент, но её история очень показательна.

История одного мошенничества - Luckin Coffee

Luckin Coffee была зарегистрирована в октябре 2017 года, а к январю 2018 года были открыты первые магазины в Пекине и Шанхае. Сразу после основания компания начала активно привлекать инвестиции. И к июлю 2018 привлекла $200 млн. Это позволяло её сети быстро расти, и уже к октябрю 2018 года Luckin Coffee открыла 1300 точек, превысив количество точек Costa Coffee (принадлежит The Coca-Cola Company) и став вторым по величине кофейным брендом в Китае после Starbucks.

В январе 2019 года Luckin Coffee в своём проспекте IPO объявила, что планирует открыть 2500 новых магазинов и превзойти Starbucks, чтобы стать крупнейшим кофейным брендом в Китае. Это позволило ей провести с шумом публичное размещение на бирже NASDAQ в середине 2019 года. А к концу сентября 2019 года Luckin Coffee уже имела сеть из 3680 точек.

8 января 2020 года Luckin Coffee провела пресс-конференцию, посвященную работе своих розничных магазинов самообслуживания. На конференции Luckin объявил публике, что за последние два года они открыли 4507 магазинов и как таковые уже стали крупнейшим брендом кофейной сети в Китае, обогнав Starbucks. Рост бизнеса был ошеломляющим.

31 января 2020 года непубличная инвест-компания Muddy Waters Research и её лидер Карсон Блок (на фото) опубликовала 89-страничный отчет, утверждая, что Luckin Coffee фальсифицировала финансовые и операционные показатели. В отчёте заявлено, что они проанализировали видеозаписи 620 точек Luckin Coffee (в сумме 11 260 часов!).
История одного мошенничества - Luckin Coffee
На зелёным на графике — количество точек Starbucks в Китае, синем — количество точек Luckin Coffee

И вот что они увидели: количество товаров, проданных в одной из точек, было завышено как минимум на 69% в третьем и на 88% в четвертом квартале 2019 года. Это имело массовый характер, для каждой точки по-разному, но практически везде продажи завышены.

Специально для вас, я нашел этот отчет: 89 страниц по ссылке. Это огромная, дорогущая работа. Muddy Waters Research объявляет, что встаёт в большой шорт по Luckin Coffee. Это вам не Tesla шортить, основываясь на собственных эмоциях :)

«Мы также проанализировали случайным образом отобранные 25 843 чеков от более чем 10 000 клиентов» Muddy Waters Research

Перед открытием фондового рынка 3 февраля 2020 года Luckin Coffee в ответ категорически отвергла все обвинения, сделанные в отчете. Компания утверждала, что в отчете были выдвинуты злонамеренные обвинения и ложные факты с необоснованными доказательствами и некорректной методологией.

2 апреля 2020 года Luckin Coffee объявила, что внутреннее расследование показало, что ее главный операционный директор, Цзянь Лю, сфабриковал продажи компании в 2019 году на «около 2,2 млрд юаней» (310 млн долларов США).

История одного мошенничества - Luckin Coffee

8 апреля фондовый рынок США прекратил торги по всем акциям Luckin из-за инициирования расследования мошенничества. В середине апреля 2020 года американский инвестиционный банк Goldman Sachs объявил, что будет конфисковывать и продавать акции Luckin, принадлежащие председателю компании Лу Чжэнъяо и находящиеся в залоге у банка после того, как компания объявила дефолт по своему кредиту перед банком в размере 518 миллионов долларов.

После более чем месяца приостановки на торгах акции Luckin Coffee снова торгуются на Nasdaq 20 мая 2020 года перед объявленным требованием о делистинге. 29 июня 2020 года Luckin Coffee приостановила торги на Nasdaq и подала на делистинг.

История одного мошенничества - Luckin Coffee

Итогом этого скандала стала инициация изменений в законодательстве США с целью запретить американским пенсионным фондам инвестиции в китайские компании.

Выводы
Мы не застрахованы от такого мошенничества со стороны компаний, даже если их акции торгуются на бирже, а отчетность выглядит замечательно и бизнес «растёт» (по отчётам).
Диверсификация — наше всё. Инвестор с акциями Luckin на 1–2% от портфеля, уверен, испытывал стресс и переживания, но в целом — он потерял немного. Инвестор с 10–15% от портфеля в акциях Luckin получил серьёзный удар.
Если в портфеле есть акции компаний малой капитализации, надо отслеживать новости наподобие того расследования от Muddy Waters Research. И не бояться резать позицию, если запахло жареным.
Китайские компании — это дополнительный риск. Здесь ETF на Китай выглядит оправданным решением и может иметь приоритет перед отдельными акциями.

Источник

 

Источник: Финансовый Парфюмер

4, 1

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

Смотрите также

  • Биография Ральфа Нельсона Эллиотта: Волна пятая часть 1Биография Ральфа Нельсона Эллиотта: Волна пятая часть 1
    Волна пятая: раскрытие волнового принципа К ноябрю 1934 года уверенность Эллиотта в своих идеях возросла до такой степени, что он решил представить их хотя бы одному члену финансового сообщества. Уже некоторое время Эллиотт был подписан на сервис, основанный и редактируемый Чарльзом Дж. Коллинзом, который публиковался в «Investment Counsel, Inc.» (позже …
  • Дидье Рауль — Инфекционист номер 1 в мире — Перевод интервьюДидье Рауль — Инфекционист номер 1 в мире — Перевод интервью
    Журналист Жан-Жак Бурдан берёт интервью и профессора Дидье Рауля. Во время интервью возникает конфликт, вызванный провокационными вопросами журналиста. Профессор едва не уходит из студии.   Перевод интервью 25 июня 2020 О Рауле Дидье 49, 1
  • Видео: Лекция, А.И.Фурсов, г.ИвановоВидео: Лекция, А.И.Фурсов, г.Иваново
    В т.ч. «интересности» о социальных сетях и прочих интернет-проектах. 92, 1
  • Как мир постепенно сходит с ума —Как мир постепенно сходит с ума —
    Эти безумцы осатанели чуть менее, чем полностью – особенно монетарные власти. Пока они окончательно не разрушат финансовую и экономическую систему через инфляционный шок и надувание пузырей, они не двинут назад в своих попытках войти в мир сказочных грез вечного двигателя. На 3 сентября по интегральному комплексу корпоративных метрик, рынок на …
  • Тяжелый кризис перепроизводстваТяжелый кризис перепроизводства
    На этом фото можно сказать важная причина происходящего ныне уничтожения современной экономики — кризис перепроизводства, когда произведенных товаров столько, что покупателей на них нет. Предложение явно превышает спрос. Этот мусорный бак с новой обувью, предназначенной для уничтожения. Ее не продадут даже с сверхскидкой, ее именно уничтожат. Все это делается для …