В конце 2020 — начале 2021 года вызванное пандемией бегство к убежищу, рисовало «мрачное» будущее для доходности облигаций и сырьевых товаров. Но затем произошло неожиданное: доходность начала расти вместе с товарами в результате многолетнего всеохватывающего таяния рефляции! Виной тому — третья волна.
Автор: Нико Исаак
В эти выходные я наконец вычеркнула долгожданный поход из своего списка желаний: знаменитое ущелье Таллула в Северной Джорджии. На месте я была в 8 утра, и мне тут же вручили подписать отказ от заявления в суд в случае падения с обрыва. Тогда очень шутливый рейнджер сказал: «Не сломай ногу!» открыл дверь и привел меня к краю вертикального каньона высотой 1000 футов.
Я вытянула шею, чтобы увидеть почти незаметный край утеса наверху, окутанный густым пологом рододендронов и каскадом водопадов. Я вдохнула прохладный горный воздух и начала изнурительный подъем по скользким, истертым рекой валунам и армированным сталью ступеням на вершину.
Через час и два подьема, я увидела одно из самых захватывающих зрелищ в моей жизни, изображенное ниже:
В волновом анализе Эллиотта этот ошеломляющий и душераздирающий подъем эквивалентен третьей волне пятиволнового импульсного паттерна. Описанные самим Ральфом Нельсоном Эллиоттом как «чудеса, на которые стоит посмотреть», третьи волны сильны, растянуты и безошибочны. Они часто являются самой изменчивой точкой силы в любой последовательности волн и могут привести к безудержному движению цены.
Вот идеализированная диаграмма третьей волны:
При всей своей широте ясность, которую третьи волны придают рыночному тренду, безошибочна. Если вы видите один из них в бычьей конфигурации на ценовом графике, это все равно, что стоять у подножия этой отвесной скалы, ожидая мощного подъема к большим высотам.
(И наоборот, если появится медвежья третья волна, что ж стоит подписывать отказ, страхующий от стремительного падения!)
Давайте посмотрим на реальные примеры третьих волн в недавнем ценовом действии на двух важных рынках. Во-первых, Bloomberg Barclays Global Aggregate Yield Index, ведущий глобальный индекс облигаций, в конце 2020 года.
В то время, в разгар глобальной пандемии, происходил массовый уход от риска, доходность на многих мировых рынках облигаций резко падала до минимума за всю жизнь. По сути, инвесторы платили банкам за хранение своих денег. Написал один 6 марта CNBC:
«Это дивный новый мир нулевых ручек, сегодня мы стали ссылаться на 10-летнюю доходность в базисных пунктах. 1,0%, спасибо за воспоминания».
3 июля агентство Reuters напечатало колонку под названием «Конец облигаций как балласта» написав:
«Проблема для многих инвесторов заключается в том, что шок от пандемии, привел к тому, что безопасная доходность облигаций упала настолько близко к нулю, что им больше некуда идти в плане производительности в случае очередного спада в следующие 5-10 лет».
А когда наступил 2021 год, сам Оракул из Омахи Уоррен Баффет опубликовал в своем ежегодном письме инвесторам такое «плачение»:
«Инвесторов с фиксированным доходом во всем мире — будь то пенсионные фонды, страховые компании или пенсионеры — ждет мрачное будущее.
«Облигации в наши дни неуместны … поскольку доходность 10-летних казначейских облигаций упала на 94% с сентября 1981 года».
Но вместо «дивного нового мира» с нулевыми ручками наши публикации Global Market Perspective в конце 2020 года начали принимать радикальное встречное утверждение. В «Global Market Perspective» за декабрь 2020 года наш анализ выявил почти полное пятиволновое импульсивное снижение глобального совокупного индекса облигаций Bloomberg Barclays предупредив, что близок к формированию «чрезвычайно значительный минимум».
К концу 2020 года доходность облигаций начала медленно и неуклонно расти. В «Global Market Perspective» за декабрь 2021 года наш анализ подтвердил, что пять волн действительно прошли, и происходит новое изменение тенденции роста доходности. В частности, индекс глобальных совокупных облигаций Bloomberg находился на уровне третьей волны выше. Из GMP от декабря 2021 года:
«С точки зрения анализа волн Эллиотта, наш метод работы заключается в том, что доходность глобального совокупного индекса облигаций Bloomberg Barclays только начинает восходящую волну 3. Если всё верно, мы можем ожидать, что доходность во всех секторах рынка облигаций будет продолжать расти, до 2022 года».
И на следующем графике видно почти вертикальное восхождение к многолетним максимумам, которое последовало, когда третья волна набрала силу.
Теперь давайте взглянем на другой рынок, олицетворяющий огромную силу третьих волн. Мы возвращаемся к обзору глобального рынка за декабрь 2020 года и смотрим его анализ товарного фонда Invesco DB. Там мы определили «третью в третьей волну» это был сильный сигнал, что товары в целом находятся «на ранних стадиях долгосрочного бычьего рынка».
По сигналу последовал крутой подъем. Затем в «Global Market Perspective» за январь 2022 года наш анализ касался консолидации цен на сырьевые товары в конце 2021 года, что побудило популярных экспертов назвать «конец товарного бума».
Наш анализ показал другой результат: в восходящем тренде Invesco DB Commodity Index началась новая, третья волна роста:
«С наступлением 2022 года растут сомнения относительно того, насколько сырьевые товары могут продолжать расти из-за прогнозируемого замедления экономического роста, особенно в Китае, восстановление поставок, вероятно отразится на ценах», — сообщило агентство Bloomberg 31 декабря.
«Сомнения поддерживают наше мнение о том, что цены на сырьевые товары будут продолжать удивлять большинство наблюдателей повышением».
На следующем графике показаны обе точки входа в третью волну на графике DBC:
Два примера громко и ясно говорят о «чудесной» природе третьих волн. В «Global Market Perspective» за август 2022 года, мы выделяем три дюжины сетапов третьей волны на ряде мировых рынков, в том числе:
S&P 500
Индекс ChiNext
Шэньчжэнь композит
Шанхайский композит
Индекс Straits Times
Никкей 225
Изящные 50 Индии
ASX все обычные
Южнокорейский КОСПИ
Индекс Тайваня
Индексный фонд меди США
ВНС Холдингс
Так что надевайте образные походные ботинки и приготовьтесь к реальным возможностям в нашем сервисе Global Market Perspective .
Мы также переводим непубличные статьи из MyEWI, где публикуется более детальная информация. Подписаться
Наш блог очень легко отблагодарить, достаточно зарегистрироваться на сайте Elliott Wave International перейдя по этой ссылке.
