Скорость обращения денег и дефляция —

Скорость обращения денег и дефляция -

Автор: Мюррей Ганн

Количественная теория денег предполагает, что увеличение денежной массы приводит к увеличению цен на потребительские товары и услуги, и наоборот. В этом отношении можно сказать, что резкое увеличение денежной массы в развитых странах с 2008 года, только сейчас привело к ускорению роста потребительских цен. Учитывая временной лаг с момента начала печатания денег более 13 лет назад, теория в лучшем случае неоднородна.

Но такой период повышенного печатания денег не может длиться вечно (без разложения общества, как в Венесуэле), поэтому в какой-то момент (возможно, сейчас) центральным банкам придётся остановить печатный станок и ужесточить денежно-кредитную политику. При таком пузыре цен на активы, вызванном настроениями в обществе и подпитываемом бесплатными деньгами, вероятность сдувания пузыря очень высока, поскольку социальные настроения становятся негативным. Это должно привести к дефляции долга и, весьма вероятно, к дефляции потребительских цен.

Скорость обращения денег — это статистический показатель, который часто применяется, когда речь заходит о дефляции. Ниже приведён текст из Федерального резервного банка Сент-Луиса со ссылкой на скорость обращения денег в США:

«Рассчитывается как отношение квартального номинального ВВП (валового внутреннего продукта) к среднеквартальному значению денежной массы М2. Скорость обращения денег — это частота, с которой одна денежная единица используется для покупки товаров и услуг отечественного производства в течение определённого периода времени. Другими словами, это количество раз, когда один доллар тратится на покупку товаров и услуг в единицу времени. Если скорость обращения денег увеличивается, то между людьми в экономике происходит больше транзакций. Частоту обмена валюты можно использовать для определения скорости данного компонента денежной массы, что даёт некоторое представление о том, сберегают ли потребители и предприятия свои деньги или тратят их».

Согласно теории, если скорость обращения денег снижается, то между людьми в экономике происходит меньше транзакций, из чего следует вывод, что происходит больше сбережений по сравнению с расходами. Но, учитывая расчёт (валовой внутренний продукт / денежная масса), это также можно рассматривать следующим образом: если скорость обращения денег снижается, то для поддержания данного или растущего уровня ВВП требуется всё больше и больше денег. Другими словами, номинальный ВВП может быть искусственно поднят из-за печатания денег.

Скорость обращения денег в США снижалась на протяжении всех бурных 1920-х годов — признак возможного, искусственного раздувания ВВП за счёт увеличения денежной массы по сравнению с размером экономики. Мы все знаем, чем это закончилось.

Скорость обращения денег и дефляция -
А теперь посмотрим, что происходит сегодня. Скорость обращения денег в США снижается с тех пор, как она достигла пика в конце 1990-х годов. На графике ниже видно, как в Еврозоне снижалась скорость обращения денег, хотя и с передышкой между 2009 и 2016 годами.

Посыл ясен. Уровень ВВП в развитых странах, скорее всего, искусственно завышается из-за колоссального прироста денежной массы.

Как и в 1929 году, это не должно закончиться хорошо.

Источник

Мы также переводим непубличные статьи из MyEWI, где публикуется более детальная информация. Подписаться

Наш блог очень легко отблагодарить, достаточно зарегистрироваться на сайте Elliott Wave International перейдя по этой ссылке.

 

Источник

1, 1

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

Смотрите также

  • Фашизм и психоанализФашизм и психоанализ
    Считается, что утверждению психоанализа как основы доктрины манипуляции сознанием способствовали успехи ее применения в области рекламы. Но, по существу, на практике идеями психоанализа (не ссылаясь, конечно, на Фрейда) пользовались в своей очень эффективной пропаганде фашисты. Они обращались не к рассудку, а к инстинктам. Чтобы их мобилизовать, они с помощью целого …
  • Гидроружие Си Цзиньпиня
    На видео плотина Сяоланди, в среднем течении реки Хуанхэ, в 40 километрах к северу от города Лоян провинции Хэнань. Эта огромная конструкция рекордных размеров 1667 метров в длину и 154 метра в высоту. Вся конструкция состоит из десяти водозаборных башен, девяти каналов для поступающей воды и туннелей для отстоя, шести …
  • Альтернатива банковским вкладам в рублевой зонеАльтернатива банковским вкладам в рублевой зоне
    По мере снижения процентных ставок банковских вкладов актуализируется вопрос о направлениях инвестиций. С 2015 наиболее оптимальным решением по соотношению риск/доходность являются ОФЗ, т.к. с 4 квартала 2015 обеспечивают стабильный положительный процентный дифференциал относительно среднесрочных вкладов в крупнейших российских банках, как минимум на 3 п.п, а сейчас уже на 4 п.п. …
  • Банк Ватикана: институт «неприкасаемых»Банк Ватикана: институт «неприкасаемых»
    Анализ связей банков и других финансовых институтов с «теневой экономикой» показывает, что практически все эти финансовые институты так или иначе находятся в «тени». На «поле», называемом «мировая финансовая система», можно «играть» только по тем правилам, которые определены мировыми ростовщиками. Банки могут называть себя «этически ориентированными», «исламскими», «католическими», «христианскими», «социальными», «народными» …
  • Токсичные покрытия масок для лица опасны для здоровьяТоксичные покрытия масок для лица опасны для здоровья
    Постепенно появляются доказательства того, что определенные маски для лица (которые в основном производятся в Китае), которые продаются широкой публике, могут быть потенциально опасными в долгосрочной перспективе. Согласно MailOnline, исследователи Ecotextile News обнаружили следы токсичных химических веществ в некоторых масках для лица. По словам ученых, их предварительные испытания показали, что в …