Самая высокая инфляция в истории указывает на повторение 1987 года и дефляцию активов

Самая высокая инфляция в истории указывает на повторение 1987 года и дефляцию активов

Автор: MURRAY GUNN

Повышение объёмов денег и кредитования никогда не было таким стремительным.

Вопреки распространённому мнению, инфляция — это не положительная скорость изменения потребительских цен. Истинное значение инфляции — это положительная скорость изменения денег и кредита в экономике. Экономисты, в первую очередь Милтон Фридман, отметили связь между темпами роста денег и темпами роста потребительских цен, но эта количественная теория денег не идеальна. Потребительские цены во множестве секторов экономики раздуваются и падают по разным причинам, поэтому мы не можем сказать, что существует прямая связь между количеством денег и потребительскими ценами. Тем не менее, чем больше денег и кредитов в экономике, тем больше шансов на повышение цен, будь то потребительские товары и услуги или активы.

Самая высокая инфляция в истории указывает на повторение 1987 года и дефляцию активов

На сегодняшнем графике показано годовое процентное изменение индекса денег и кредита EWI (MACI) в США. Индекс состоит из денежной массы M2 и общей суммы долга (государственного и частного) в экономике. Как мы видим, процентное изменение в годовом исчислении является самым высоким начиная с 1960 года, когда Федеральная Резервная Система США создала триллионы новых долларов для финансирования государственного и частного долга, в то время как корпорации жадно выпускали новые долги на фоне самых неустойчивых финансовых условий в истории.

Годовые темпы роста MACI в 16.9%, сейчас выше, чем предыдущий пик в 15.2%, достигнутый в 1985 году. Это было в разгар безудержного бычьего рынка акций. Он был настолько безудержным, что это привело к самому большому однодневному процентному снижению промышленного индекса Доу-Джонса в 1987 году. В том опасность такого сильного денежного и кредитного роста. Если рост не способствует росту потребительских цен, он вполне может подпитывать более высокие цены на активы, которые в какой-то момент могут довольно сильно скорректироваться. Именно это может происходить в данный момент, когда котировки на фондовом рынке достигли экстремальных значений, цены на жильё зашкаливают, и повсюду присутствует спекулятивное поведение.

Риск повторения катастрофы, связанной с дефляцией цен на активы в стиле 1987 года очень высок. Обратите внимание, что фондовый рынок испугался только после того, как темпы роста MACI немного замедлились. На данный момент рост денежной массы М2 довольно резко замедляется, и возможно мы уже миновали пик роста денежной массы и кредита. Поскольку этой осенью исполняется 34 года Фибоначчи после потрясения 1987 года, будет интересно, постигнет ли фондовый рынок в этом году аналогичная судьба.

Источник

 

Источник

1, 1

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

Смотрите также

  • Fitch: На спасение российских банков потратили 3,2 триллиона рублей за три годаFitch: На спасение российских банков потратили 3,2 триллиона рублей за три года
    Банковская система России постепенно приобретает признаки «черной дыры», которая пожирает государственную поддержку со скоростью триллион рублей в год, но при этом не становится ни устойчивее, ни стабильнее. По оценке международного рейтингового агентства Fitch, с 2014 года на спасение российских банков государство потратило 3,2 триллиона рублей. Comments (Степан Демура): Это необеспеченная …
  • Захват контроля над рынкомЗахват контроля над рынком
    Текущий импульс роста с 23 марта самый сильный с мая 1933 года, а закрытие недели было самым мощным с 1938 года, т.е. почти никто из ныне живущих в мире не видел ничего подобного в осознанном состоянии. Как так вышло? На самом деле весело, интересно и даже смешно (при условии, что …
  • Оппозиционные тори заговорили о смерти наукиОппозиционные тори заговорили о смерти науки
    В Британии продолжается раскол в партии тори (консерваторов), группа по восстановлению Covid (CRG), состоящая из более чем 50 депутатов-консерваторов, которые скептически относятся к ограничениям, призывают премьера Бориса Джонсона разработать дорожную карту для скорейшего выхода из ограничений. При этом некоторые предсказывают «королевскую битву» между консервативными депутатами и правительством. Стив Бейкер, вице-председатель …
  • В штате Джорджия против Трампа завели уголовное делоВ штате Джорджия против Трампа завели уголовное дело
    Прокуратура округа Фултон, штат Джорджия, начала уголовное расследование в связи с телефонным звонком Дональда Трампа государственному секретарю-республиканцу Брэду Раффенспергеру по поводу президентских выборов. The New York Times сообщает: «В среду Фани Уиллис, недавно избранный прокурор от Демократической партии в округе Фултон, направила письмо многочисленным должностным лицам в правительстве штата, в …
  • Главная задача Америки на ближайшие десятилетияГлавная задача Америки на ближайшие десятилетия
    … главная задача и геополитический императив Америки на ближайшие несколько десятилетий — обрести «второе дыхание», способствовать формированию расширенного и более энергичного Запада, одновременно укрепляя сложное равновесие на Востоке, с тем чтобы конструктивно воспринять повышение глобального статуса Китая и избежать общемирового хаоса. Без стабильного геополитического равновесия в Евразии, обеспечиваемого обновленной Америкой, …