Риск дефляции при стагфляции

Риск дефляции при стагфляции

Автор: Мюррей Ганн

Волны Эллиотта могут дать нам представление о макроэкономических перспективах.

Термин «стагфляция», относящийся к застою экономического роста и высокой инфляции потребительских цен, имеет шотландские корни. Эллиотт, кстати шотландское имя. Британский политик Иэн Маклауд первым использовал этот термин в речи 1965 года в Палате общин:

«Сегодня мы имеем худшее из обоих миров — не только инфляция с одной стороны или стагнация с другой, а то, и другое вместе. У нас своего рода ситуация «стагфляции».

(Между прочим, Маклауд «жил на широкую ногу и был профессиональным игроком в бридж», участвовал в богатой на события войне и пережил высадку дня «Д». Если вам нравятся красочные некрологи, то перейдите по этой ссылке.)

С тех пор, как Маклауд впервые ввел этот термин в употребление, «стагфляция» стала широко использоваться, и сейчас о ней думают все чаще. Перспектива замедления мировой экономики в сочетании с все еще высокой инфляцией потребительских цен заставляет многих думать, что впереди стагфляция. Судя по паттерну волн Эллиотта на графике ниже, это может быть правдой.

Риск дефляции при стагфляции
На графике показана 10-летняя ставка «безубыточности» для казначейских ценных бумаг с защитой от инфляции (TIPS), мера ожиданий инфляции потребительских цен. Мы показывали этот график несколько раз за последние пару лет, указывая на четкое пятиволновое продвижение. Коллега из EWI Джордан Котик также выявил аналогичную закономерность у 30-леток. Здесь есть два ключевых вывода.

Во-первых, падение с максимума еще не завершилось, и похоже, что инфляционные ожидания потребительских цен, несмотря на всю геополитическую шумиху, продолжат снижаться в краткосрочной перспективе.

Во-вторых, с точки зрения волн Эллиотта, пятиволновое повышение, за которым следует трехволновая коррекция, даёт вероятность того, что грядет еще одно повышение.

Получим ли мы страх роста, который совпадет с дефляцией частного долга, за которым последует (вызванный войной) период ускорения потребительских цен? Мы лишь знаем, что говорит нам график. Если текущий спад превратится в три волны, как мы и предполагаем, приготовьтесь к еще одному периоду ускорения цен.

Источник

Мы также переводим непубличные статьи из MyEWI, где публикуется более детальная информация. Подписаться

Наш блог очень легко отблагодарить, достаточно зарегистрироваться на сайте Elliott Wave International перейдя по этой ссылке.

 

Источник

1, 1

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

Смотрите также

  • Демократы хотят поскорее покончить с отцами, матерями, сыновьями, дочерямиДемократы хотят поскорее покончить с отцами, матерями, сыновьями, дочерями
    Спикер Палаты представителей США Нэнси Пелоси и ее демократические товарищи знают, что является насущной проблемой страны, это оказывается мамы, папы, сыновья, дочери. Пелоси приняла от товарищей новые законопроект Палаты представителей для будущего 117-го Конгресса, гендерные термины, такие как «отец, дочь, мать и сын», скоро будут объявлены вне закона. Голосование за …
  • ФНС против зарубежных кошельков — Чем грозит внимание налоговиков —
    Налоговая служба обозначила для владельцев зарубежных интернет-кошельков необходимость отчитываться по доходам с них. В запасе у ведомства может оказаться нетривиальный метод борьбы с неповиновением. Налоговики вспомнили о том, что деньги мимо государева ока несознательные россияне проносят не только с использованием зарубежных счетов — это вариант для тех, кто побогаче. Те …
  • Источники финансирования госдолга СШАИсточники финансирования госдолга США
    Необычный 2019 год для трежерис. На американский госдолг внезапно появился спрос со стороны иностранных инвесторов. За первые 6 месяцев 2019 57% от всего приращения госдолга США было перехвачено иностранными инвесторами, за 8 месяцев предварительно 2/3 и эта пропорция может сохраниться до конца года, что станет самым мощным вовлечением иностранцев с …
  • О различиях в способах воздействия на идеократические и демократические обществаО различиях в способах воздействия на идеократические и демократические общества
    … В преддверии либерализации цен, которая состоялась в России в январе 1992 года, был у меня разговор с одним испанским социологом. «Вас, – говорит он, – ожидают интересные явле- ния. Понаблюдай, потом мне расскажешь». Он предсказал, например, что при резком повыше- нии цен Москва за одну неделю наполнится бездомными собаками, …
  • Хлопок и нефть империи — Как Россия завоевывала Среднюю Азию и Закавказье
    Кто такие «ташкентцы», как развитие хлопковой промышленности привело к росту активности бухарских евреев, а нефтяной бум в Баку — к конкуренции Ротшильдов с Нобелями. Осенью 1869 года Михаил Евграфович Салтыков, недавний директор казенной палаты в Рязани, сидел в своем редакционном кабинете «Отечественных записок» и раздумывал, за что бы теперь приняться. …