Пузыримся

Российский нефтегаз (Газпром, Роснефть, Лукойл, Сургутнефтегаз, Новатэк, Татнефть) достиг почти 24 трлн рублей капитализации. С июня 2017 капитализация удвоилась – это самые быстрые темпы роста с января 2009, но тогда это было объяснимо посткризисным восстановлением. Поэтому фактически, текущий рост самый сильный с 2007.
нефтегаз1
Долларовая доходность российская нефтегаза превышает 40% за год – это самые мощный рост среди всех высококапитализированных секторов планеты (в долларах). Отдельные акции (Газпром и Сургутнефтегаз) показывает свыше 80% долларовой доходности в 2019, что обеспечивает вхождение в топ 10 среди самых быстрорастущих акций в мире с капитализацией более 30 млрд долларов!
Нефтегаз в долларах достиг февраля-марта 2012.
нефтегаз 2
Но еще более выражено все это смотрится в сравнении с ценами на нефть. Капитализация нефтегаза к цене нефти достигла 6 – это абсолютный максимум с 2009 и повторение пиковых уровне 2007.
нефтегаз3
С августа 2011 по январь 2015 типичное соотношение капитализации нефтегаза к нефти было 2.8, т.е. сейчас двукратное превосходство.
С февраля 2018 весь рост ликвидного рынка РФ (28 акций, обеспечивающих не менее 98% оборота) целиком и полностью, т.е. на 100% обеспечен исключительно нефтегазом. Без него сейчас лишь повторение максимумов февраля 2018
нефтегаз4
Абсурдность набранных темпов роста может быть подчеркнута сравнением мультипликаторов российского рынка и ведущих западных нефтегазовых компаний (я выбрал 20 самых значимых типа Exxon, Shell, BP, Total, Chevron, Equinor и другие). Несмотря на то, что все глобальные рынки крайне перекуплены и все находится на максимумах, но в России все более запущено. Дивидендная доходность 20 самых значимые американских и европейских нефтегазовых компаний составляет 4.77%, а полная доходность с учетом байбеков 6.75%. В России полная доходность 5.21%, а дивидендная 4.9%. Но нужно понимать, что там 6.75% в евро и долларах при нулевых и даже отрицательных ставках облигационного и денежного рынка, а у нас 5.21% при ставках ОФЗ около 7% и в рублях. Разница принципиальна.

Капитализация к выручке для глобальных компаний около 0.84, для России сейчас уже 0.85, хотя может быть и ниже, если отчетность окажется хуже. Пока прогнозируется 28 трлн рублей выручки. Т.е. текущая капитализация российского нефтегаза уже сопоставима и выше с самыми дорогими западными рынками, уровни по которым считаются абсурдными.

По формальным показателям сейчас самый мощный разгон российского рынка за 12 лет (с 2007) и первые признаки пузырения, как говорится, во весь рост. Истеричные, беспорядочные покупки по любым ценам вне зависимости от условий и факторов. Прошлый раз это закончилось известно чем.

Источник

5, 1

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Смотрите также

  • Об обучении и восприятии новой информацииОб обучении и восприятии новой информации
    В любом обучении нужно выделить три стадии и четко осознавать, что должно происходить на каждой из них. Иначе обучение не будет рентабельно: ресурсы вы потратите, но оно не даст вам той практической пользы, которую можно было бы получить, если правильно подойти к этому ключевому для успешного руководителя процессу.  Стадия 1. …
  • Спасет ли ЦБ РФ экономику —
    Центробанк по всей видимости, сегодня понизит ставку до 12% — это некий ориентир, сформированный ожиданиями рынка и рыночными ставками 3 месячных ОФЗ, которые закладывают как раз 12%. Это значит, что ЦБ РФ сделает очередную бессмысленную операцию в контексте ситуации, т.е. сожжет ценное время, которого у России попросту нет. Потому что, …
  • В Берлине построили больницу для ковидотов за €27 млн и она пустуетВ Берлине построили больницу для ковидотов за €27 млн и она пустует
    Неиспользуемые полевые госпитали стоимостью в миллионы, в Британии, США и других странах стали важным показателем лжи о том, что изоляцию вводили, чтобы «спасти» больничную систему от краха. Например в штатах согласно анализу федеральных расходов, проведенному NPR, эта попытка обошлась в более чем 660 миллионов долларов. Но спустя почти четыре месяца …
  • Расхождения во времени: старый метод
    Автор: Джеффри Кеннеди Старый тайминговый метод для поиска торговых установок Большинство из вас знают, что такое дивергенция. Если нет, то расхождение происходит, когда основной индикатор не соответствует движению цены. Например, медвежья дивергенция возникает, когда цены делают новые максимумы, но основной индикатор этого не делает. Чтобы прояснить этот момент, давайте поместим …
  • В Китае резкий всплеск зафиксированных случаев cv19
    В Китае зафиксировано рекордное число заражений ковидом за три месяца, что создает угрозу значительного расширения режима изоляции. Блумберг пишет: «Китай сообщил о более чем 2000 новых случаев заражения коронавирусом в течение четвертого дня, поскольку вспышки вспыхивают по всей стране, что повышает вероятность более разрушительных ограничений в соответствии с его стратегией …