Приток капитала в США — Не пошло

С момента поднятия ставки ФРС в декабре 2015 был зафиксирован рекордный в истории США отток капитала (с декабря 2015 по апрель 2016 включительно) по данным Казначейства США из отчета TIC. Чистые продажи со стороны нерезидентов составили 52 млрд за 5 месяцев, причем исключительно агрессивно сброс происходил трежерей и акций при покупках корпоративных облигаций и ипотечных бумаг.
TIC
Чистые продажи гос.облигаций составили 127.4 млрд по сравнению с продажами в 62.3 млрд за аналогичный период времени год назад. На протяжении последних 20 лет за этот период гос.облигации покупали всегда за исключением профицитного исполнения бюджета в начале нулевых.

Акции сливают также рекордными объемами – почти на 40 млрд чистого оттока. Даже в самый тяжелый период начала 2009 был приток в 21.3 млрд.
TIC1
Существенно лучше обстоят дела у корпоративных облигаций и ипотечных бумаг. Причем последние скупают наибольшими объемами с 2006-2007. Выкуп корпоративных облигаций скромнее – в 9 раз меньше рекорда 2007, но впервые в посткризисный период устойчивая положительная динамика, тогда как с 2010 по 2014 были преимущественно продажи.

Как видно с 2012 года в США наблюдается устойчиво негативный тренд в притоке капитала. После разрушительного кризиса 2008 они смогли быстро восстановить динамику потоков капитала в США, главным образом в трежерис, чему способствовали с одной стороны расширяющееся сальдо текущего счета у основных стран экспортеров, которые абсорбировали излишки капитала в США, а с другой стороны активно бушующий долговой кризис в Европе (2010-2011), а потом банковский (2011-2012).
TIC2
По мере успокоения ситуации на мировых рынках  и при сжатии текущих счетов стран экспортеров, приток капитала в США ослабевал. В 2013-2014 ослабевание притока было в полной мере компенсировано действиями ФРС на рынке, которые скупали практически всю новую эмиссию Казначейства США. С 2015 ситуация осложнилась, но было не столь критично.
TIC5
Чистая эмиссия Казначейством была снижена в среднем в три раза от показателей 2009-2011, а выпуск корпоративных бондов поглощался навесом кэша, доступного в пределах США. Грубо говоря, резиденты США не испытывали острой нехватки в международных капиталах с 2013.

Тем не менее тенденции таковы, что трансграничные потоки капитала схлопываются, и в США регистрируется наименее слабая активность международных инвесторов за 35-40 лет, естественно делая коррекцию на объем финансовых инструментов сейчас и тогда. В определенном роде это финансовая деглобализация, что несколько удивительно, учитывая то, как формировались американские субъекты последнюю четверть века – именно на факторах глобализации, проникновении международного капитала и всесторонней поддержки иностранных инвесторов.

Например, накопленные чистые покупки ценных бумаг резидентов США со стороны иностранцев за 30 с лишним лет составили более 12 трлн долл.
TIC3
Около 5 трлн было абсорбировано в гос.облигациях США, 1.4 трлн в акциях, 3.45 трлн в корпоративных бумагах и около 2.7 трлн в ипотечных долговых бумагах.
TIC4
Что удивительно, ни в акциях, которых на хаях, ни в «святых» трежерис, ни в корпоративных бумагах, а в ипотечных ценных бумагах наблюдается положительная тенденция с 2010 года.

Не менее удивительным смотрится де-факто полный отказ международных инвесторов от вложений в трежерис. Да, хотя дефицит бюджета серьезно снизился, но даже со снижением он в 1.7-2 раза выше, чем в период 2003-2006 и примерно составляет пол триллиона за год. А как видно на графиках в период с 2003-2006 иностранцы участвовали в покупке трежерис.

Теперь стало все по-другому. Новая реальность. По ряду причин наладить бесперебойный поток международных капиталов в США пока не удается, несмотря на положительный процентные спреды. Обычно, если рыночными методами не получается привлечь — действуют нерыночными, провоцируя нестабильность везде, где только это возможно. Для мира некоторое успокоение в том, что сама по себе инвестиционная потребность США в мировых капиталов значительно ниже, чем в 2004-2007 и даже, чем в 2010-2012.

Кстати, рекомендую добротный и интересный ресурс «Русская планета» (в ЖЖ) с патриотическим и качественным контентом на разные темы.

Источник

9, 1

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

Смотрите также

  • Анти-капиталистическое движение дезориентировано
    Если бы все это, санитарная диктатура происходило 10-15 лет назад, слева, то есть со стороны социалистических и коммунистических организаций было бы больше сопротивления. Помните десятилетие назад, когда левые (хотя мне не нравится это обозначение) были очень независимыми и выступали против истеблишмента, как в движениях «Антивоенный» и «Оккупируй Уолл Стрит». Было …
  • Чужая история Нью Йорка — Мистические арсеналы и дирижаблиЧужая история Нью Йорка — Мистические арсеналы и дирижабли
    https://www.stolenhistory.org/threads/new-york-armories-what-were-they.2368/ https://en.wikipedia.org/wiki/List_of_armories_and_arsenals_in_New_York_City_and_surrounding_counties#Existing https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%90%D1%80%D1%81%D0%B5%D0%BD%D0%B0%D0%BB_(%D0%9D%D1%8C%D1%8E-%D0%99%D0%BE%D1%80%D0%BA) https://youtu.be/FddETR9dTms https://youtu.be/pizITR5ddmo .   Источник: История Пи 9, 1
  • Ось «открытость— манипулятивность» в отношениях с подчиненнымиОсь «открытость— манипулятивность» в отношениях с подчиненными
    Благоприятная рабочая атмосфера — один из мощных факторов мотивации, который умелый руководитель может превратить в мотив. Проблема же, как было отмечено выше, заключается в том, что вред от его интуитивного использования в большинстве случаев существенно превышает пользу. Но бывает и так, что мотив этот руководитель использует вполне сознательно, но не …
  • Новая боль экономики — Молодежь не хочет потреблять как обычные людиНовая боль экономики — Молодежь не хочет потреблять как обычные люди
    Разговаривал недавно в сыном одного влиятельного знакомого. Образованный, начитанный и производит впечатление очень умного, молодой человек. Обсуждали вопрос недвижимости. Так вот. Он говорит, что недвижимость в собственности это устарело. Сейчас чтоб быть современным человеком мира, который может без проблем путешествовать и жить где интереснее и т.д. выгоднее снимать недвижимость, а …
  • Google намерен внедрить ИИ в сферу образованияGoogle намерен внедрить ИИ в сферу образования
    Впечатляющие планы Google по внедрению искусственного интеллекта в образование вызывают все большую тревогу. Технологический гигант выразил стремление преобразовать образование с помощью искусственного интеллекта. Бен Уильямсон, старший научный сотрудник Эдинбургского университета пишет:«Когда генеральный директор Google Сундар Пичай выступил на ежегодной конференции разработчиков ввода-вывода 18 мая 2021 года, он сделал два объявления, …