Последствия экономической блокады в Китае

Данные по ВВП Китая (минус 6.8% г/г и минус 10% кв/кв) вызывают вопросы о степени достоверности, т.к. последствия отключения экономики значительно более масштабные по всем уровням (промышленное производство, спрос домохозяйств, коммерческий спрос и так далее). Другими словами, официальные данные по ВВП Китая завышенные и ситуация может быть хуже (до 12-15% г/г)

Недавно Китай обновил месячные данные по промышленному производству в высокой детализации по группам. Интересно оценить не абстрактные индексы, а физическое производство товаров различной категории. Провал к 2019 значительный и исчисляется десятками процентов, особенно по машиностроению и отраслям высоких переделов, но еще более важно оценить уровень относительно прошлых лет.

Производство пассажирских машин за 1 квартал упало более, чем в два раза относительно 2019 и находится на уровнях 2008-2009. SUV (внедорожники/кроссоверы) минус 40%, грузовики минус 32%. Падение по производству тракторов не столь значительно за последний год, но тренд нисходящий с 2016 и накопленное снижение привело к уничтожению почти всего роста последних 10-15 лет.
Китай1
Станкостроение, производство промышленного оборудования, двигателей и силовых установок демонстрирует отсутствие какого-либо прогресса последние 10 лет и что важно заметить – производство начало падать задолго до 2020, а события последних месяцев еще больше подсветили накопленные дисбалансы.
Китай2
Производство бытовых и цифровых товаров потребительского назначения (за исключением телевизоров) в режиме затяжной корректирующей стагнации с 2015-2016, события 2020 вновь лишь усугубили ситуацию.
Китай3
Определенная «точка роста» в промышленности Китая есть в химической промышленности, где еще не вышли на порог развития, однако с 2017 темпы резко замедлились почти до нуля. То, что представлено на гистограммах имеет низкую добавленную стоимость и почти не генерирует прибыль. Производство цемента лучше всего показывает реальную ситуацию в строительной отрасли Китая, за 5 лет почти треть потеряли.
Китай4
Какие сектора Китая работали практически без остановок, игнорируя режим карантина? Это добывающие и металлургические сектора. По указанным отраслям практически нет выпадающего производства относительно 2019, но судя по росту запасов, примерно 20% произведенной продукции они складировали.
Китай5
По отраслям производства в первом квартале 2020 практически не пострадала добыча нефти и газа, добыча угля, первичная обработка цветных металлов, выросло производство табачных изделий, но зато нет ожидаемого роста производства медикаментов (минус 2.3%). Достаточно устойчиво было производство коммуникационного оборудования, компьютеров и компонентов.
Китай6
Сильное снижение в отраслях, ориентированных на потребительских спрос и в отраслях с высокой сложностью/сопряженностью производства, где множество производственных циклов/итераций и значительное количество внешних подрядчиков (машиностроение, станкостроение, авиация, кораблестроение). При нарушении цепи снабжения, они находятся первыми под ударом, т.к. невозможно иметь запасы по всему спектру промежуточных компонентов. Также эти отрасли сильно завязаны на инвестиционный спрос.

Как видно, тотальной остановки промышленного производства в Китае не было, а большинство отраслей работали вообще без ограничений – это как правило отрасли нулевых переделов и производство непрерывного цикла. Но наиболее сильный удар по отраслям, сопряженных на инвестиционные циклы и имеющие высокую добавленную стоимость, также фундаментальный ущерб по производству потребительских товаров. Эти данные могут быть полезны в контексте понимания разрыва между интегральными индексами, которые показывают незначительное падение и тем, какая ситуация в разрезе отраслей производства. И здесь все хуже, чем кажется на первый взгляд.

Источник

1, 1

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

Смотрите также

  • О роли С.Ю. Витте и В.В. ГеращенкоО роли С.Ю. Витте и В.В. Геращенко
    Все навязываемые через третий идеологический приоритет оценки исторических деятелей призваны работать на глобальный сценарий будущего и обслуживают хронологический приоритет управления. Во время перестройки неоспоримым авторитетом, к примеру, в сфере финансов провозглашался С. Ю. Витте, запустивший в свое время убийственный для России механизм ее финансового порабощения. Предательскую миссию этого масонствующего провокатора …
  • Дополненная реальность — ИспанкаДополненная реальность — Испанка
    https://www.youtube.com/watch?v=GblqVLYBYeo http://www.supotnitskiy.ru/stat/stat51.htm#gl2 http://hemeroteca.abc.es/nav/Navigate.exe/hemeroteca/madrid/abc/1918/05/16/001.html . Композиция «Feather Waltz» принадлежит исполнителю Kevin MacLeod. Лицензия: Creative Commons Attribution (https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/). Оригинальная версия: http://incompetech.com/music/royalty-free/index.html?isrc=USUAN1100658. Исполнитель: http://incompetech.com/   Источник: История Пи 1, 1
  • 1000 летнее дерево и античные руины в Подмосковье —1000 летнее дерево и античные руины в Подмосковье —
      Источник: Председатель СНТ 1, 1
  • Частичное резервированиеЧастичное резервирование
    Частичное резервирование = фальшивомонетничество
 Экономические кризисы могут начаться «стихийно» в виде; так называемых «набегов» вкладчиков на банки. В результате  происходят массовые банкротства кредитных организаций, а затем  волны кризисы распространяются на другие сектора. Спрашивается: почему банки терпят банкротства? Ведь мы выше отметили, что кредитная деятельность банков является  достаточно безопасным видом бизнеса: …
  • Какой вариант Збигнев Бжезинский предлагал РоссииКакой вариант Збигнев Бжезинский предлагал России
    Это, собственно, то, что он предлагал России несколько лет назад:   Сомнительная перспектива, конечно. Но всяко лучше, нежели то, что он прогнозирует сейчас. А это он уже сегодня «прогнозирует» ближайшее будущее >>>   205, 1