Автор: BOB STOKES
Hoisington Management недавно опубликовали свой «Обзор за второй квартал 2020 года»
Статья TheStreet.com от 21 июля наполнена отрезвляющими фактами и анализом. Например, рассмотрим оценку, согласно которой сокращается более высокий процент экономик мира, чем это было в худший период 1931 года.
Давайте сперва посмотрим график из статьи, а затем отрывок из текста:
Глобальная рецессия не имеет прецедента с точки зрения синхронизации.
Дефляционные последствия
Лейси Хант из Hoisington Management объясняет дефляционные последствия текущей глобальной ситуации в своем обзоре за второй квартал 2020 года.
Хант прокомментировал четыре экономических проблемы, с которыми сталкиваются центральные банки, как указано ниже.
Четыре экономические проблемы
1. Более 90% мировых экономик сокращаются. Нынешний глобальный спад не имеет прецедента с точки зрения синхронизации.
2. Происходит серьезное падение объема мировой торговли.
3. Дополнительная задолженность, понесенная всеми странами и многими частными организациями в целях смягчения наихудших последствий пандемии, в то время как гуманность, политическая популярность и во многих случаях существенная необходимость перенесли отношение долга к ВВП на неизведанную территорию. …
4. Глобальный ВВП на душу населения в 2020 году находится в процессе регистрации одного из крупнейших годовых спадов за последние полтора столетия и самого большого спада с 1945 года. …
Вот ключевые идеи, взятые из статьи.
Ключевые идеи
1. Спады бывают глубже или продолжительнее, когда очень высокий процент экономик мира сокращается, а не когда они сосредоточены на ограниченном числе стран.
2. За исключением очень краткосрочного периода, кредитные операции Федерального резерва для рынка корпоративных облигаций негативно влияют на экономический рост …
3. Неблагоприятные последствия непревзойденного увеличения нового долга сохранятся на долгие годы. …
5. Связь между долгом и экономическим ростом является нелинейной, так же как и закон убывающей доходности. Значительные исследования показывают, что негативные последствия начинаются с 67% валового долга к ВВП.
6. В первом квартале корпоративный долг подскочил до рекордных 48,7% ВВП, что более чем на 300 базисных пунктов выше, чем во время кризиса Lehman.
7. В 1934 году Ирвинг Фишер писал, что скорость денег падает в странах с крупной задолженностью. Мы полагаем, что выводы Фишера будут правильными, поскольку его мнение подтверждается доказательствами и обоснованием того, что добавленная в этом году огромная дополнительная задолженность не будет генерировать поток дохода для выплаты основной суммы и процентов. Соответственно, возобновление восстановления в текущей экономике будет ослабевать, оставляя экономику с огромным спадом производства.
8. В конце трех худших рецессий с 1940-х годов спад производства составил 4,8% в 1974 году, 7,9% в 1982 году и 6,4% в 2009 году. Спад, существовавший после рецессии 2008–2009 годов, занял девять лет. Это было самое длительное время, чтобы устранить дефляционный спад.
9. С учетом глубины спада мирового ВВП, огромного накопления задолженности всеми странами, коллапса мировой торговли и синхронного характера договаривающихся мировых экономик задача ликвидации этого спада будет чрезвычайно сложной и трудоемкой. Эта ситуация может легко привести к падению совокупных цен. …
Вот что было написано в июньском Elliott Wave Financial Forecast:
«Дефляционная установка« Один раз в столетие»», описанная в «Покори крах», ведет к прямой дефляции, которая не будет тем скользящим ударом, который был в Великой рецессии. Как отмечается в CTC, «подходящими моделями» для нынешнего «экономического опыта являются те, которые сопровождали обвалы на фондовом рынке в 1835–1842 и 1929–1932 годах», когда «царила дефляция, а спад был тотальной депрессией».
Источник: ewitranslate
