На пороге кризиса

В США долговая конструкция размером в 57 трлн долл подвешена в условиях критического дефицита спроса и крайней неопределенности траектории денежно-кредитной политики ФРС в условиях рекордной за 40 лет инфляции.

Под долгами понимаются обращающиеся на вторичных торгах облигации.

Если сделать срез долгового рынка по состоянию на 30 июня 2022 (последние данные в отчете Z1 от ФРС), объем непогашенных долгов, эмитированных через американскую финансовую систему, составляет 57.5 трлн долл. Из них 53.4 трлн – это национальные эмитенты, которые разделены на частный сектор – 23.3 трлн и государственный сектор – 30.1 трлн.

Нефинансовый сектор имеет долгов на 48.2 трлн, а нефинансовый частный сектор – 18.1 трлн.

Сейчас ставки повышаются до максимума с 2007 года, но проблема в том, что 15 лет назад объем долгов был вдвое ниже, тогда как доходы экономических агентов выросли на 55% за это время. Соответственно, долговая нагрузка вырастет минимум на 30%.

В 2007 году это уже было критично, именно поэтому жизнеспособность системы поддерживали через нулевые ставки и бесконечные итерации QE.

Две фундаментальные проблемы: рост стоимости обслуживания долга и проблемы в рефинансировании.

Ранее были обзоры рынка корпоративных облигаций, трежерис и MBS, где отчетливо виден тотальный провал в размещениях в первую очередь по низкокачественным облигациям. Эта тенденция перебрасывается на более высокие инвестиционные рейтинги по мере исчерпания ограниченного спроса в условиях рекордно отрицательных реальных ставок. На всех не хватает.

Из 48.2 трлн долга национальных эмитентов нефинансового сектора свыше 10 трлн долл в следующие 12 месяцев пойдет на рефинансирование. Плюс к этому около 4 трлн долл привязано к плавающим ставкам. Соответственно почти 14 трлн долга в следующий год подвержено высоким ставкам – это первое и вторая проблема заключается в том, что далеко не весь долг удастся рефинансировать.

Неизбежно будут происходить кассовые разрывы, которые будут затягивать в эту дыру все большее количество участников.

Telegram https://t.me/spydell_finance
Яндекс Дзен https://zen.yandex.ru/spydell_finance

 

Источник

25, 1

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Смотрите также

  • Голод растет уже более 12 лет
    ООН предупреждает, что 10% населения мира недоедает, так как голод выстрелил из-за пандемии. При этом делается признание, что голод растет с 2010 года, то есть сразу после вспыхнувшего в 2009 году экономического кризиса, от которого мир так и не смог отправится. CBS пишет: «Организация Объединенных Наций  — Организация Объединенных Наций предупредила …
  • Минфин Израиля заявил, что в зеленом паспорте нет смысла
    Министр финансов Израиля Авигдор Либерман неожиданно выступил с критикой паспортов вакцин. Он заявил: «Никакой медико-эпидемиологической логики в его зеленом паспорте нет, и с этим согласны многие специалисты. То, что есть, — это прямое влияние на экономику, повседневное функционирование и, кроме того, значительный вклад в панику среди населения. Я работаю со …
  • Предупреждение о вероятных последствиях вакцинации детей
    Это может быть настоящий медицинский холокост против детей, вызванный вакциной, приводящей к миокардиту у детей и росту смертности 50% смертность за пять лет. Далее так:«Доктор Энтони Хинтон, хирург-консультант с 30-летним опытом работы в Национальной службе здравоохранения Великобритании (NHS), предупредил, что миокардит, вызванный «вакциной» Уханьского коронавируса (Covid-19), имеет 20-процентный уровень смертности …
  • Это можно увидеть в ИрландииЭто можно увидеть в Ирландии
    Ирландский народ настолько легко поддался психологическому манипулированию этой программой, что это действительно печально видеть. С другой стороны, приятно видеть, что есть ирландцы, которые осведомлены о том, что происходит. Это осознание обмана и это важно. In Ireland today. pic.twitter.com/cH3ULwxWTp — Sally (@faithful_sally) January 15, 2021   Источник
  • iБусы — технологии космического века )))iБусы — технологии космического века )))