На пороге кризиса

В США долговая конструкция размером в 57 трлн долл подвешена в условиях критического дефицита спроса и крайней неопределенности траектории денежно-кредитной политики ФРС в условиях рекордной за 40 лет инфляции.

Под долгами понимаются обращающиеся на вторичных торгах облигации.

Если сделать срез долгового рынка по состоянию на 30 июня 2022 (последние данные в отчете Z1 от ФРС), объем непогашенных долгов, эмитированных через американскую финансовую систему, составляет 57.5 трлн долл. Из них 53.4 трлн – это национальные эмитенты, которые разделены на частный сектор – 23.3 трлн и государственный сектор – 30.1 трлн.

Нефинансовый сектор имеет долгов на 48.2 трлн, а нефинансовый частный сектор – 18.1 трлн.

Сейчас ставки повышаются до максимума с 2007 года, но проблема в том, что 15 лет назад объем долгов был вдвое ниже, тогда как доходы экономических агентов выросли на 55% за это время. Соответственно, долговая нагрузка вырастет минимум на 30%.

В 2007 году это уже было критично, именно поэтому жизнеспособность системы поддерживали через нулевые ставки и бесконечные итерации QE.

Две фундаментальные проблемы: рост стоимости обслуживания долга и проблемы в рефинансировании.

Ранее были обзоры рынка корпоративных облигаций, трежерис и MBS, где отчетливо виден тотальный провал в размещениях в первую очередь по низкокачественным облигациям. Эта тенденция перебрасывается на более высокие инвестиционные рейтинги по мере исчерпания ограниченного спроса в условиях рекордно отрицательных реальных ставок. На всех не хватает.

Из 48.2 трлн долга национальных эмитентов нефинансового сектора свыше 10 трлн долл в следующие 12 месяцев пойдет на рефинансирование. Плюс к этому около 4 трлн долл привязано к плавающим ставкам. Соответственно почти 14 трлн долга в следующий год подвержено высоким ставкам – это первое и вторая проблема заключается в том, что далеко не весь долг удастся рефинансировать.

Неизбежно будут происходить кассовые разрывы, которые будут затягивать в эту дыру все большее количество участников.

Telegram https://t.me/spydell_finance
Яндекс Дзен https://zen.yandex.ru/spydell_finance

 

Источник

10, 1

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Смотрите также

  • Определения cоциономических терминов
    Ниже представлен перевод определений cоциономических терминов из книги Роберта Пректера «Социономическая теория экономики« НастроениеВ то время как первое определение слова «настроение» в словарях обычно — «состояние ума или чувства», оригинальное древнеанглийское слово означало склонность, предрасположенность. Определение, наиболее совместимое с гипотезой социономической причинности, заключается в том, что настроение — это бессознательное …
  • Голод в Китае это теперь норма
    Видео из Китая. https://t.me/bigexcitement/3555 https://t.me/bigexcitement/3556 https://t.me/bigexcitement/3557 https://t.me/bigexcitement/3558 https://t.me/bigexcitement/3559 https://t.me/bigexcitement/3560   Источник
  • Мигрантская черная касса — 1,5 года и — жилье в России
    Диаспоры и семейные кубышки помогают гастарбайтерам приобретать квартиры, машины и бизнес. Мигранты из стран СНГ могут купить квартиру в России без ипотеки и крупных кредитов за счет общей или «черной кассы», сформированной сотнями земляков и десятками родственников. За счет высокого уровня взаимопомощи внутри общины переселенцы в Россию способны не только …
  • Акции Taiwan Semiconductor подтверждают медвежий разворот
    Нехватка чипов в сочетании с фактом, что у компании одна из самых больших производственных мощностей во всей отрасли, сделала Тайваньский полупроводник феноменальной компанией, которой можно было владеть в последние годы. Менее чем через год после того, как в марте 2020 года она упала ниже 43 долларов за акцию, TSM превысила …
  • Губернатор запускает лотерею
    Губернатор Ларри Хоган во вторник запустил лотерею на 2 миллиона долларов для жителей Мэриленда, получивших повторную прививку, после аналогичных кампаний, которые призывали взрослых и детей в возрасте 12–17 лет пройти вакцинацию, когда дозы впервые стали широко доступны. Далее так: «Лотерея Мэриленда будет проводить один розыгрыш в неделю в течение 12 …