На полном ходу в бездну

Когда рынок вошел в экспоненциальный формат своего безрассудства, самое время отметить насколько далеко все зашло. По крайней мере, момент исторический и скоро немало фильмов будет снято и литературы написано о том, как жадность и глупость в очередной раз стали причиной гибели капитала. Пузырь на 50 трлн!

1. Дивидендная доходность S&P 500 пытается сверху вниз форсировать уровень в 1.65%, что является самой низкой див.доходностью за 18 лет! Впервые с 2007 года короткие казначейские бумаги Минфина США стали обеспечивать большую доходность, чем фондовый рынок.

2. Коэффициент капитализации к годовой выручки компаний, входящих в S&P500, пробил 2.4 – это максимум вообще за всю историю существования рынка и на 12% выше, чем среднее значения P/S с 1999 по 2001 самого масштабного (до существующего) пузыря столетия – доткомов
20180121_WTF1
3. Были установлены рекорды по наиболее продолжительному восходящему импульсу за всю историю торгов.
безумие2
194 торговых дня без 3% коррекции и 395 торговых дней без 6% коррекции.
безумие3


4. 286 торговых дней среднемесячная внутридневная волатильность не превышает 0.8%
безумие4
Совершенное беспрецедентная серия, не имеющая исторических аналогов. Самое близкое – это серия 1993-1994 годов – 172 торговых дня
безумие5
Средняя волатильность в период доткома пузыря 1997-2001 составляла 1.6%, что в 3 раза выше текущих значений.

5. 1579 торговых дней 3 летняя доходность S&P500 не опускается ниже 15%. В момент краха доткомов было 1540 дней, а перед черным вторником 1426 дней.
безумие6
6. Объемы торгов с учетом денежной массы самые низкие за весь период электронных торгов, а относительно акций – на 50-60% ниже 2011 года!

7. Бычьи настроения, которые в том числе оцениваются по балансу путов и коллов на рынке самые сильные за 18 лет!

8. Средняя продолжительность экспоненциального ралли составляла 5.5 лет за последние 100 лет. В феврале-марте 2018 будет 5.5 лет текущему ралли.

9. По фундаментальным мультипликаторам и техническим индикаторам наблюдается перекупленность рынка в среднем на 35% от историческиой средней.

Уникальной особенностью данного ралли и одновременно с этим главной причиной устойчивости является отсутствие розничных инвесторов — впервые за все время, кстати. Т.е. отсутствует планктон, об который ранее всегда крылся крупняк. Это ралли олигархов с поддержкой и координацией ЦБ и первичных дилеров.

Не менее 75% всех чистых покупок рынка за последние 5 лет пришлось на сами корпорации через байбек, остальное взял на себя фин.сектор (первичные дилеры за деньги от QE, крупнейшие фонды – взаимные, ETF, пенсионные и страховые). Те, кто был ориентирован на фиксированную доходность рынка облигаций и денежных инструментов был вынужден переквалифицироваться в спекулянта на фондовом рынке, чтобы выжить в условиях экстремально низких нулевых и даже отрицательных ставок по облигациям и денежным инструментам.  Все это подкреплялось жадностью, алчностью и глупостью, когда при рекордно низкой волатильности и непрерывном безоткатном ралли все затаривались в рынок по полной программе.

Как видно, баланс рисков и доходности уже смещается – первый момент. Второе – факторы, которые разгоняли рынок ранее уходят – компании снижают байбек, а QE сворачивается. Катализатором разрушения станет то, что многие были адаптированы под нулевую волатильность и бесконечный рост, соответственно входили с предельными рисками, плечами. Не важно, есть планктон на рынке или нет. Олигархи и первичные дилеры начнут уничтожать друг друга. Как только формат ралли сменится, а триггером может стать все, что угодно, то понесутся с неимоверной силой. На траектории массового психоза и повышения таргетов рынка до 3200-3300 под конец года самое время целиться на 1800-1900. Это последний год ралли. Вопрос не в том, грохнутся или нет. Вопрос в том, насколько сильно  — 25%? 50%? В три раза? И как долго? На год-полтора падения, на 5 лет или десятилетие коллапса?

Очевидно заигрались. Возврат от наркотического транса и мира грез в реальностью как всегда будет быстрым и болезненным.

Источник

1, 1

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

Смотрите также

  • За 100 лет до МММ: как банкир построил финансовую пирамиду и обманул вкладчиков 12 млн рублей —
    За 100 лет до МММ: как рязанский банкир построил финансовую пирамиду в 19 веке и обманул вкладчиков на 12 млн рублей. 12 млн дореволюционных рублей это 6,176 млн. долларов 1873 г. по 1900 г. (Золотой стандарт) или 203,5 млн. современных долларов 2021 года, если нам не врут. Когда в скопинском …
  • Полиция напала митинг против изоляции в ЛондонеПолиция напала митинг против изоляции в Лондоне
    В текущую субботу днем ​​на площади Парламента, в столице Британии Лондоне собралось значительное количество протестующих. Полиция как всегда начала их бить. Anti-lockdown protest London pic.twitter.com/0CELT3kKgW — SteveSpCorner (@SteveRightNLeft) December 19, 2020 Против людей собрали армию. Metropolitan Police officers deal with anti-lockdown protesters near Trafalgar Square. Arrests made as protesters fail …
  • Степан Демура и Андрей Сапунов — Подсказки и обереги трейдерамСтепан Демура и Андрей Сапунов — Подсказки и обереги трейдерам
    Мы предоставляем Вам уникальную возможность: приобрести запись эксклюзивных обучающих семинаров для трейдеров со Степаном Демурой и Андреем Сапуновым, организованных компанией Сити Класс и Saxo Bank — http://www.cityclass.ru/demura_sapunov_zapis Этот цикл семинаров разработан с целью помочь понять основы функционирования рынков, технического анализа, управления рисками, а также успешно преодолеть начальный этап работы на …
  • ФРС нуждается в дефляции ценФРС нуждается в дефляции цен
    Автор: MURRAY GUNN ФРС создала огромный риск для экономики. Федеральный резерв в США, как и большинство других центральных банков, одержим инфляцией цен. Несмотря на то, что у ФРС есть двойной мандат, согласно которому они должны обеспечивать экономический рост, а также стабильность цен, годовой уровень ценовой инфляции является главной и центральной …
  • Степан Демура — Как перестать бояться и полюбить финансовый апокалипсисСтепан Демура — Как перестать бояться и полюбить финансовый апокалипсис
      00:00 Гость новой  — Степан Демура 2:52 Как будет выглядеть предстоящий обвал России, если он случится? 6:49 Насколько состояние фондового рынка отражает реальность? 12:35 Прогноз по курсу рубля через год 15:45 Когда закончится эпоха доллара? Станет ли ведущей валютой юань? 18:43 Упадут ли цены на автомобили в случае кризиса? …