Автор: Мюррей Ганн
В попытке сократить свой долг Великобритания переходит к более высоким ценам.
Говорят, что с долгом может произойти три вещи. Он может быть погашен или может быть объявлен дефолт. Третий вариант, как утверждают экономисты — погашение за счёт инфляции. Что это значит?
Когда говорят, что долг можно погасить за счёт инфляции, экономисты подразумевают инфляцию потребительских цен. Более высокие цены на товары и услуги в экономике приводят к увеличению доходов страны в номинальном выражении, и к снижению долгового бремени, которое остаётся неизменным. Представьте, что у вас есть компания, которая получает доход от продажи подержанных автомобилей. Долг вашей компании составляет 100 000 фунтов стерлингов, а годовой доход составляет 200 000 фунтов стерлингов. Соотношение вашего долга к доходу составляет 50%. В какой-то момент цены на подержанные автомобили начинают резко расти и за год повышаются на 20%. Теперь ваш годовой доход составляет 240 000 фунтов стерлингов. Ваше долговое бремя по-прежнему составляет 100 000 фунтов стерлингов, но отношение долга к доходу упало до 42%. Вуаля! Это создаёт иллюзию погашения долга за счёт инфляции. Иллюзия фискальной ответственности!
Такой трюк применялся правительствами с начала 1970-х годов, когда валюты утратили связь с золотом. С тех пор доллар США потерял 86% своей покупательной способности. Именно по этой причине правительства обожают инфляцию потребительских цен. Более высокие цены означают более высокий номинальный доход предприятий в экономике и, следовательно, более высокие налоговые сборы со стороны государства. Как думаете, почему японское правительство было так разочаровано, что не смогло поднять в стране уровень инфляции потребительских цен?
На этой неделе рэкет продолжился с объявлением государственного бюджета Великобритании. В планах по расширению бюджета — повысить заработную плату и увеличить инвестиции в общественные услуги, в результате чего ожидания относительно роста инфляции потребительских цен могут сохраниться. Это явная попытка снизить огромную долговую нагрузку с точки зрения национального дохода, который в настоящее время составляет 103%. Как видно на графике, дефицит бюджета Великобритании в процентах от ВВП является самым высоким со времён Второй мировой войны.
Сработает ли этот трюк на этот раз? Учитывая историю последних 50-ти лет вероятно вы скажете, что так и будет. Но хотя правительству нравится думать, что они контролируют экономику, на самом деле это не так. Направление экономики определяется приливами и отливами настроений в обществе, а если наш тезис о волнах Эллиотта верен, общественные настроения находятся на грани устойчивой негативной тенденции. В случае если это будет сопровождаться падением цен, долговая нагрузка увеличится, а не уменьшится. Надлежащая дефляция долга происходит через выплаты и дефолт, а не через хитрость.
Мы также переводим непубличные статьи из MyEWI, где публикуется более детальная информация. Подписаться
Наш блог очень легко отблагодарить, достаточно зарегистрироваться на сайте Elliott Wave International перейдя по этой ссылке.
