Квантовый скачок или затишье перед бурей —

Квантовый скачок или затишье перед бурей -

«Многие люди думают, что 2020-е повторят «ревущие» 1920-е годы. Да, такое возможно, но вероятность …»

Автор: Мюррей Ганн

Соотношение q подразумевает соотношение между рыночной стоимостью актива и его восстановительной стоимостью. С точки зрения бизнеса соотношение q рассчитывается путём деления рыночной стоимости на балансовую стоимость. Впервые эта идея была представлена Николасом Калдором в 1966 году, в 1970-х она была популяризирована Джеймсом Тобином и, следовательно, стала известна как q Тобина.

На первый взгляд, это соотношение кажется точным показателем оценки фондового рынка. Как описал это Тобин:

«Числитель — это рыночная оценка: текущая рыночная цена обмена существующих активов. Знаменатель — это стоимость замещения или воспроизводства: рыночная цена вновь произведённых товаров. Мы считаем, что этот коэффициент имеет важное макроэкономическое значение и полезность, поскольку является связующим звеном между финансовыми рынками и рынками товаров и услуг».

Однако Тобин, по-видимому, совершенно пренебрежительно относился к его использованию в качестве инструмента оценки. Странно, поскольку один взгляд на сегодняшний график даёт понимание, что движение соотношения точно согласовывалось с основными разворотами в сторону повышения и понижения на фондовом рынке.

Квантовый скачок или затишье перед бурей -

На графике показано соотношение q Тобина по отношению к предприятиям США. Показатель достиг пика в конце 1960-х годов на уровне 0.98 и в начале 2000 года на уровне 1.67, что предвещало падение фондовому рынку. В начале 1980-х годов показатель упал до 0.28, а в 2009 году — до 0.60, в соответствии с началом повышения на фондовом рынке.

Авторы сайта Advisorperspectives.com расширили график до начала 1900-х годов. Это соотношение достигло пика в 1907 году на уровне 1.08, как раз перед паникой в ​​Никербокере, и в 1929 году на уровне 1.06 перед знаменитым крахом на Уолл-стрит.

А что насчёт сегодняшнего соотношения; сногсшибательные 1.86? Является ли это самой сильной переоценкой американского фондового рынка за всё время или отражением качественного скачка в «новую экономику», возможно, вызванным промышленной революцией в космосе?

Многие думают, что 2020-е повторят «ревущие» 1920-е. Всегда есть такой шанс, но вероятности против него. В 1920 году q Тобина в США составлял 0.30, это означало, что акции были недооценены. При сегодняшнем показателе q на уровне 1.86, акции США явно переоценены. Справедливо сказать, что европейские и азиатские фондовые рынки не так переоценены, как акции США, но, поскольку рынок США настолько доминирует в глобальном индексе, можно предположить, что спад на мировом фондовом рынке уже не за горами.

Источник

>>>

 

Источник

1, 1

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

Смотрите также

  • Оцениваем, сможет ли Трамп победить БайденаОцениваем, сможет ли Трамп победить Байдена
    До выборов президента США осталось три месяца, а в начале недели соперник Дональда Трампа Джо Байден определился со своим кандидатом на пост вице-президента. Что происходит на политическом поле США и какие шансы на переизбрание у Дональда Трампа? Последняя интрига президентских выборов в США разрешена: во вторник конкурент действующего президента республиканца …
  • Зам — мэра сказал, что изоляция вредит обществу и лишился должностиЗам — мэра сказал, что изоляция вредит обществу и лишился должности
    В Веллингтоне, это графство в области Южное Онтарио канадской провинции Онтарио в СМИ просочилась история, как члена совета Центра Веллингтона Стивен Ван Лиувен был лишен звания заместителя мэра за его анти-изоляционные взгляды. Спор между чиновниками вспыхнул на заседании совета в понедельник вечером, когда они обсуждали цену, которую их коллега Стивен …
  • Шарада от Ротшильдов на 2015 год )))Шарада от Ротшильдов на 2015 год )))
    Конспирологическая шарада, помещенная на обложке влиятельного журнала The Economist, принадлежащего семье Ротшильдов. Картинка действительно стоит того, чтобы к ней присмотреться поподробнее. Первичный разбор полетов уже произведен в посте «Шифровка на 2015 год от Ротшильдов». Потому за исключением нескольких моментов повторяться не буду, да и сама шарада еще далека от полного осмысления. …
  • Предложение нефти со стороны ОПЕКПредложение нефти со стороны ОПЕК
    Из всех стран ОПЕК только три страны показывают добычу нефти на исторических максимумах – Саудовская Аравия, Ирак и ОАЭ. При этом только в Ираке зафиксирована наивысшая результативность – плюс 30% от пика добычи 1980 года и в два раза больше от момента вторжения США. Саудовская Аравия к началу ноября 2018 …
  • Изоляция везде толкает людей на употребление наркотиковИзоляция везде толкает людей на употребление наркотиков
    Смертность от опиоидов в штате Вермонт в 2020 году выросла на 38%, это лишний раз показывает, что изоляция порождает отчаяние, которое бросает людей в объятия наркотиков. При этом средний возраст смертей от опиоидов значительно ниже, чем смертей — умирают от наркоты в основном молодые люди. В тексте новости говорится:«Новые статистические …