Netflix резко упал с начала года. Акции так и не смогли оправиться от январского обвала, вызванного плохим ростом числа подписчиков в четвертом квартале 2021 года. Кроме того, падение NFLX началось намного раньше, в ноябре 2021 года. от максимума в 701 доллар за акцию до минимума прошлого месяца в 330 долларов.
На прошлой неделе быки почти добрались до отметки в 400 долларов, но в конце концов потеряли импульс и снова закрылись на низкой ноте. Является ли это возможностью для покупки или частью еще большего нисходящего тренда? Чтобы понять это, мы рассмотрели 4-часовой график Netflix через призму волнового принципа Эллиотта. И вот что мы увидели.
Оказывается, крах, уничтоживший более половины рыночной стоимости Netflix, — это явный пятиволновой импульс. Модель размечена как 1-2-3-4-5, где также видны пять подволн волны 1. Как это обычно бывает, волна 3 самая длинная и даже в ней виден огромный ценовой разрыв. Волна 5 выглядит как конечная диагональ.
Впрочем, все эти детали не так важны. Важно то, что импульсные паттерны возникают только в направлении более крупного тренда. Импульсивная последовательность на юг означает, что мы должны ожидать дальнейшего ослабления, когда соответствующее коррекционное восстановление закончится. Мы полагаем, что в ближайшее время быки попытаются закрыть январский ценовой разрыв. Однако мы будем осторожны, если это произойдет, поскольку не за горами следующая медвежья волна. Цели могут быть намного ниже 300 долларов за акцию.
Netflix также скрывает фундаментальную слабость
Многие удивятся, узнав, что крупнейшая стриминговая компания в мире вряд ли находится в отличном финансовом состоянии. Хотя Netflix приносит прибыль на основе чистой прибыли по GAAP, свободный денежный поток был положительным только в 2020 году. Это связано с тем, что самые большие расходы компании — это затраты на создание нового оригинального контента — отсутствуют в отчете о прибылях и убытках компании. Только в отчете о движении денежных средств инвесторы могут увидеть, что любимые сериалы и фильмы только в 2021 году обошлись компании в 17,7 млрд долларов.
Если вычесть стоимость «дополнения к активам контента» из чистой прибыли, то получим менее 400 миллионов долларов операционного денежного потока. К несчастью для инвесторов, капитальные затраты компании в размере более 500 миллионов долларов съедают все это, а затем и часть. Когда все сказано и сделано, Netflix становится убыточной операцией, которая подпитывает рост числа подписчиков в основном за счет долгов. Баланс компании показывает, что ее заимствования более чем удвоились с 2017 года.
Почему инвесторы были готовы платить 700 долларов за акцию в ноябре за компанию, которая уже является огромной, но все еще не может выйти на уровень безубыточности из года в год, мы не в состоянии понять. Зачем сейчас кому-то платить 370 долларов за акцию той же компании? Без понятия. Все, что мы знаем, это оставаться в стороне, когда фундаментальная слабость сопровождается медвежьим паттерном волн Эллиотта.
Мы также переводим непубличные статьи из MyEWI, где публикуется более детальная информация. Подписаться
Наш блог очень легко отблагодарить, достаточно зарегистрироваться на сайте Elliott Wave International перейдя по этой ссылке.
