Кто выкупает американский фондовый рынок —

Чистые денежные потоки в акции американских компаний (совокупные покупки минус продажи) составили 500 млрд долл за первые 9 месяцев 2020 без учета корпоративных байбеков. Это максимальный приток в истории американского рынка за 9 месяцев. Прошлые пики были в начале 2009 и с середины 2014 по 1 квартал 2015.
Flow1
И кто обеспечил весь приток? Согласно данным ФРС, это были … сюрприз… нерезиденты, которые за 9 месяцев 2020 обеспечили чистый приток в 516 млрд долл!

Нерезиденты выкупали американский фондовый рынок с 1996 по 2014 включительно с чистыми денежными потоками в 1.8-1.9 трлн долл. С середины 2015 были преимущественно продажи до 350-400 млрд на протяжении четырех лет. С 2020 самый масштабный выкуп по скорости, да и по объему – свыше трети от накопленных покупок до данного маневра.
Flow2
Физ.лица по принципу direct и indirect выкупили всего на 122 млрд. Это прямые и косвенные чистые покупки. Косвенные покупки подразумевают работу через управляющих активами — Mutual funds, Closed-end funds, ETF, приватное управление через инвестиционные банки.
Flow3
На самом деле основные покупки со стороны физлиц были произведены не в 2020, а с 2013 по начало 2018 на объем около 2 трлн долл. Массированный приток частных клиентов и рост объема торгов на фондовом рынке обусловлен мелкими розничными спекулянтами с суммами менее 50 тыс долл, тогда как крупные клиенты выступают продавцами. На графике видно, что с 2018 чистые покупки практически не изменились.

До этого чистые продажи были с 1 квартала 2007 по 1 квартал 2009 на объем в 1.3 трлн долл и с 2 квартала 1997 по 4 квартал 2002. Примечательно, что фаза наиболее агрессивного пузыря доткомов была на фоне чистых продаж со стороны физлиц по всем сегментам, тогда как мелкие розничные инвесторы выступали основным драйвером под разгон котировок в конце 90х — они + иностранцы.

Однако, кто наиболее последовательно и агрессивно продает рынок много лет – это пенсионные и страховые фонды.
Flow4
С 1970 по 1995 год, когда физлица выступали чистыми продавцами, именно пенсионные и страховые фонды обеспечивали покупки на рынке. С 1995 по 2011 баланс практически не изменился, а с 2012 массированные продажи, обусловленные дефицитом ликвидности для покрытия пенсионных обязательств из-за снижения чистых процентных доходов на траектории снижения ставок на рынке.
Flow5
Коммерческие банки и дилеры практически не влияют на рынок на макроуровне, по крайней мере, по всем банкам и исключительно на свои счета. Это напрямую не касается первичных дилеров, которые распределяют ликвидность от ЦБ, т.к. они могут работать, как через иностранные прокси, так и через счета клиентов.

 

Источник

8, 1

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

Смотрите также

  • Альберт Бурла почти прямо говорит, что прививаться надо будет еще многоАльберт Бурла почти прямо говорит, что прививаться надо будет еще много
    Генеральный директор Pfizer Альберт Бурла сказал Fox, что, вероятно, появится вакцинорезистентный вариант. Бурла сказал дословно:» По моему мнению, в конечном итоге появится устойчивый к вакцине вариант коронавируса. Каждый раз, когда в мире появляется вариант, наши ученые берут его в руки. И они изучают, сможет ли этот вариант избежать защиты нашей …
  • О правовом статусе центральных банковО правовом статусе центральных банков
    Теперь о правовом статусе центральных банков . Они изначально были акционерными обществами, а в качестве акционеров выступали преимущественно отдельные физические лица — банкиры, а также юридические лица — частные коммерческие банки. В свою очередь, центральны банки управляют частными коммерческими банками. Вот такая диалектика «курицы и яйца». По существу центральные банки, как …
  • Генеральный директор Coinbase после IPO будет зарабатывать миллион долларов в день —Генеральный директор Coinbase после IPO будет зарабатывать миллион долларов в день —
    Автор: TYLER DURDEN Резкий скачок цен на биткойны в последние недели поднял его рыночную капитализацию, превысив 1 триллион долларов (в настоящее время 912 миллиардов долларов) и принёс большую пользу сообществу криптовалют. Сегодня, когда криптовалюта находится на пике популярности, инвесторы вкладываются в цифровую валюту как средство защиты от инфляции, вызванной бесконечным …
  • Сколько Россия заработает на взлете цен на газ —
    Энергокризис в Европе вызвал безумные скачки цен на газ. Россия на этом хорошо заработает, но меньше, чем могла бы. Россия на этой неделе оказывалась на первых полосах мировых газет много раз — но чаще всего в связи с беспрецедентными в истории рынка скачками цен на газ. Владимиру Путину энергетический кризис …
  • Общество как будто не видит очевидную шизофазию ситуацииОбщество как будто не видит очевидную шизофазию ситуации
    СМИ и весь демократический истеблишмент в течение трех лет заявляли, что выборы 2016 года были фактически сфальсифицированы, при помощи «российского вмешательства». Они всегда утверждали, что подсчет голосов был правильным, просто идиоты, использующие Facebook для своих новостей, были обмануты плохими русскими. «Российское вмешательство» и «Россия взломала наши системы». Вот, что они …