Как выжить в дефляционной депрессии —

Как выжить в дефляционной депрессии -

Чтобы выжить в период дефляции, нужно иметь как можно меньше долгов. На протяжении многих лет экономисты, которые предупреждали о последствиях кредитной экспансии, такие как австрийцы Людвиг фон Мизес и Фридрих Хайек, в основном игнорировались. Однако долг становится еще большим бременем для бизнеса в дефляционной экономике.

Подумайте о сценарии, в котором компания A купила компанию B за 100 миллионов долларов и финансировала сделку, выпустив долг в 75 миллионов долларов. Дефляционная среда может снизить стоимость бизнеса компании B, скажем, до 50 миллионов долларов. На момент приобретения компания А приняла на себя долг в размере 75 процентов от стоимости актива, который она финансировала. Теперь тот же долг стоит 150 процентов стоимости актива. Даже самоликвидирующийся кредит становится обременительным при дефляции. Предположим, что компания C занимает деньги для инвестирования в новую машину для создания виджетов. В нормальных экономических условиях ожидаемая прибыль от продажи дополнительных виджетов компенсирует добавленную задолженность, делая всю транзакцию жизнеспособной. Однако в дефляционной экономике пессимистический настрой общества ведет к застойному или отрицательному экономическому росту, а спрос на виджеты снижается. Инвестиции в новое оборудование, финансируемые за счет долга, не окупаются.

Оборот – это суета, прибыль – это здравый смысл, но денежные средства – это реальность. Корпоративные казначеи и менеджеры по финансовым рискам должны понимать мудрость этого векового высказывания. Денежные средства являются не только окончательным хеджированием, но и единственной инвестицией, которая растет в цене во время дефляции. Поскольку акции, облигации, недвижимость и товары теряют свою стоимость, количество денег, необходимых для покупки этих активов, по определению уменьшается. Другими словами, относительная стоимость наличных денег растет.

Большинство людей склонны оценивать стоимость наличных в соответствии с процентной ставкой. Краткосрочные процентные ставки в основных валютах, вероятно, останутся близкими к нулю в обозримом будущем. Не обманывайте себя, думая, что это означает, что крупный денежный холдинг — это потраченный впустую актив. Наоборот, по мере того как порочная хватка дефляции вступает в силу, компания со значительными денежными резервами сможет воспользоваться растущим числом появляющихся возможностей.

Ужесточение кредитования и падение цен являются естественными побочными продуктами нормального делового цикла. Они также указывают на среду, в которой компании, богатые наличными, смогут покупать некоторые предприятия и производственные ресурсы по выгодным ценам. Для компаний со значительным долговым бременем дефляция может означать борьбу за выживание. Но те, кто сделал денежные средства реальностью, могут использовать ситуацию, чтобы получить еще более сильные конкурентные позиции, когда цикл снова повернется и начнется восстановление экономики.

Источник

 

Источник

2, 1

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

Смотрите также

  • Атака на АФК СистемуАтака на АФК Систему
    После рейдерского захвата Башнефти у АФК Системы, финансовые показатели последней серьезно пострадали, т.к именно Башнефть генерировала основной денежный поток. Но Роснефти этого показалось недостаточно и 2 мая выдвинула иск против Системы почти на 107 млрд руб. Детали иска, по всей видимости, еще не понимают даже юристы АФК Системы – здесь …
  • Социальные сети используются для раскола обществаСоциальные сети используются для раскола общества
    Социальные сети возможно и создавались под благими целями, но властью были предназначены для создания радикальных, изолированных и внутренне враждебных групп. Иначе говоря для разделения людей. То, что видно в социальных сетях, экстремальное образование пузыря и его последствия, сделано не случайно. Кажется все меньше людей могут нормально общаться в реальной жизни. …
  • Разные акции, одинаковый бычий паттерн волн ЭллиоттаРазные акции, одинаковый бычий паттерн волн Эллиотта
    Волны Эллиотта применимы к разным рынкам. Редактор Trader’s Classroom продемонстрирует это на примере трех технологических акций. Автор: Джеффри Кеннеди Перевод в субтитрах: Источник   Источник 1, 1
  • После избрания Байдена Гислейн Максвелл потребовала закрыть ее делоПосле избрания Байдена Гислейн Максвелл потребовала закрыть ее дело
    Гислен Максвелл, британская светская львица, обвиняемая в вербовке девочек-подростков для американского финансиста Джеффри Эпштейна для сексуальных посягательств в 1990-х годах. Итого, она попросила судью закрыть дело по нескольким причинам, в том числе по сделке, заключенной несколько лет назад, об отказе от судебного преследования Эпштейна, а другие должны защищать ее от …
  • Пакистан в случае ослабления АмерикиПакистан в случае ослабления Америки
    Несмотря на то что страна обладает ядерным оружием XXI века и удерживается от распада профессиональной армией XX века, большая часть народа — за исключением политически активного среднего класса и скученного населения крупных городов — по-прежнему ведет средневековый, сельский образ жизни, подчиняясь региональному или племенному укладу. Их объединяет мусульманская вера, послужившая …