Инфляция цен может привести к дефляции долга —

Инфляция цен может привести к дефляции долга -

Автор: MURRAY GUNN

Продолжая тему об ошибках в политике.

Опубликованные на этой неделе данные по инфляции потребительских цен в США за май показали, что общая инфляция составляет 5% в год, а базовая инфляция (без учёта продуктов питания и энергии) на уровне 3.8% в год. Во многом это повышение является результатом математической базы низкого показателя 12 месяцев назад, но если учесть, что оба релиза вышли выше прогнозов экономистов, можно предположить, что рост цен окажется неустойчивым.

ФРС хочет, чтобы средняя инфляция потребительских цен составляла 2% в долгосрочном периоде, и поэтому их «стратегия» не ужесточать денежно-кредитную политику пока она не превысила 2%. ФРС очень уверены, что у них есть «инструменты», для обуздания инфляции потребительских цен, когда станет слишком жарко.

Это действительно невероятный аспект происходящего, потому что это те же ФРС, которые в течение последнего десятилетия боролись с тем фактом, что независимо от их попыток для повышения инфляции потребительских цен, она упорно снижалась. Так почему же ФРС думает, что сможет остановить безудержную инфляцию? Более того, почему рынок верит ФРС?

Ответ кроется в общественном настроении. Именно этот пик положительного общественного настроения заставляет ФРС поверить в то, что они могут контролировать экономику, а также заставляет рынок поверить в то, что ФРС может.

Возможно, это произошло из-за очень приятных отношений между рынками и ФРС. ФРС напуганы новой «истерикой» на рынке облигаций, поэтому они придумали фразу «разговоры об обсуждении постепенного ослабления политики ФРС» как средство успокоения рынок. Это всё равно, что сказать вашему 6-летнему ребёнку, что «мы ещё вернёмся к разговору об обсуждении твоего сна сегодня вечером». Прежде чем вы это осознаете, уже давно будет пора спать. Истерика будет в десять раз хуже, чем была бы двумя часами ранее.

Инфляция цен может привести к дефляции долга -

Если инфляция потребительских цен продолжит ускоряться, ФРС в конце концов придётся прибегнуть к ужесточению ФРС в стиле Волкера. Эффективная ставка по федеральным фондам 21.5% кажется совершенно безумной для всех, кто моложе 50 лет, но именно такой она была в 1981 году, когда председатель ФРС Пол Волкер решил, что такой ставки будет достаточно и попытался положить конец безудержной инфляции потребительских цен. Рынок облигаций уже ожидал ужесточения курса, и доходность начала расти ещё до того, как блицкриг Волкера перекинулся на цену активов и дефляцию долга. То же самое произойдёт и сейчас, поэтому мы очень внимательно следим за рынком облигаций, особенно за 5-летней реальной доходностью. Снижение реальной доходности 5-летних облигаций совпало с невероятным ралли акций за последний год. Однако, если она поднимется выше минус 1.65%, будет подтверждено двойное дно — существенная модель разворота.

Как и глаза ребёнка, наполняющиеся слезами, это будет сигналом к надвигающейся буре.

Источник

 

Источник

1, 1

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

Смотрите также

  • Возникает общество социального отчужденияВозникает общество социального отчуждения
    Уильям Клустон — лидер Социал-демократической партии Британии выступил в издании Bournbrook Magazine, где рассказал об угасании жизни в Британии, причем наверняка связал это с времен Тэтчер. Социал-демократ с здравым смыслом, что немного восстанавливает веру в нормальность левых. Он пишет:«Обычная жизнь в Британии идет на убыль уже более полувека, и, если …
  • Недавнее падение нефти, вероятно, было только началом —Недавнее падение нефти, вероятно, было только началом —
    На этой неделе цены на нефть резко упали до среднего диапазона в 65 долларов. С точки зрения волн Эллиотта, распродажа имела смысл. Автор: Стив Крейг Источник   Источник 1, 1
  • Как Robinhood привели миллениалов на биржуКак Robinhood привели миллениалов на биржу
    Основатели Robinhood представили всему миру красивую историю о том, что их мобильное приложение поможет разбогатеть молодому поколению неопытных инвесторов, которые выросли на видеоиграх. Но это пустые слова. С самого начала Robinhood зарабатывает на продаже данных о сделках простых людей тем самым акулам с Уолл-стрит, которые десятилетиями обманывали инвесторов и наживали …
  • Глава ЕС считает, что эпоха пандемий только начинаетсяГлава ЕС считает, что эпоха пандемий только начинается
    По словам президента Европейской комиссии, Европа должна подготовить свой медицинский сектор к «эре пандемий», предупредив, что блок все еще находится в самом сложном периоде с точки зрения поставок вакцины против Covid-19. Урсула фон дер Ляйен сказала Financial Times:«ЕС не может позволить себе сидеть сложа руки даже после того, как Covid-19 …
  • Великое затмение — землю будут закрывать от солнечного светаВеликое затмение — землю будут закрывать от солнечного света
    Борьба с изменением климата заходит все дальше и дальше, одного процесса «озеленения» экономики явно недостаточно, недавно дали понять, что проводят эксперименты использованию технологии затемнения на солнце для охлаждения глобального потепления. Иначе говоря солнечная геоинженерия, это один из великих проектов Билла Гейтса. В следующем году ученые Гарвардского университета планируют запустить испытательный …