На американском рынке прошли массированные маржин коллы. Начало января является худшим за 100 лет в % изменении индексов по закрытию на 31 декабря. Объемы торгов за 24 января 2022 в денежном выражении (но не в акциях) стали рекордными за всю историю функционирования американских бирж с учетом пре и постмаркета.
Падение NASDAQ от максимальных уровней до внутридневных минимумов 24 января составило 19.2% За 10 лет индекс падал больше в марте 2020 (32.6%), в конце декабря 2018 (23.9%) и в феврале 2016 (19.5%). 7 дневный коллапс (по внутридневным мин/макс) стал сильнейшим с кризиса 2009 – почти 14.5% обвала, что аналогично августу 2011 (14.9%), но слабее марта 2020 (21%). Внутридневная волатильность стала сильнейшей с марта 2020, однако более масштабных выкупов, когда от минус 5% выводили индекс в плюс не было с октября 2008! Выкуп по конец торгов, как минимум, неординарный.
Падение S&P500 от локальных хаев до внутридневных минимумов составило 12.4%. Бывало и хуже: 23 марта 2020 (-35.4%), 26 декабря 2018 (-20.2%), 11 февраля 2016 (15.2%). 7 дневная Drawdown мощнейшая с марта 2020.
Весь перекупленный спекулятивный шлак и истории успеха 2020-2021 утилизируются на десятки процентов в день. Практически одномоментно за считанные дни уничтожено все тягучее спекулятивное безумие за второе полугодие 2021. Столь масштабные обвалы случаются достаточно редко (3-5 раз за 10 лет), но абсолютно закономерны, о чем сообщалось в этом блоге с регулярными предупреждениями весь 4 квартал 2021.
Статистически после подобных падений всегда идет компенсирующий отскок, что и произошло под конец дня. Величина отскока в рамках нисходящей траектории составляет в среднем 40% от размаха колебания амплитуды при столь экстремальных обвалах. Поэтому перезагрузка позиций по более выгодным ценам рациональна.
Российский рынок рухнул на 27% (от максимумов 2021 до минимума 24 января), это не так уж далеко от марта 2020, когда падение составляло 36%. Вообще, рублевый индекс не падал так сильно даже в марте, декабре 2014 и январе 2016. После крымских событий индекс рухнул лишь на 23% по внутридневному минимуму. Индекс ОФЗ рухнул до уровней 2016, а накопленное падение стало самым сильным с 2014-2016, что является худшим периодом для российских ОФЗ в современной истории.
Весь этот шизоидных наркоманских бред с нагнетанием военнированной истерии (в первую очередь со стороны Запада) я не воспринимаю в серьез, и это находится в черной папке спам фильтра, как и прочая подобная псевдополитическая ахинея агонизирующих импотентов. Не интересно даже обсуждать подобный мусор. Для чего это делается понятно, но с точки зрения Value факторов это типичная контртрендовая история. Видите «политические риски»? Всегда покупайте. Учитывая стоимость сырья, особенно в рублевом выражении, 30% дисконт вполне обоснованные, чтобы выстраивать среднесрочные позиции. В отличие от оверпрайснутого техно шлака с P/E over 100, в России традиционно все сдержано.
Поэтому, стратегия понятна. Спекулятивно искать точки шорта по перекупленному американскому рынку и подбирать на панике, в первую очередь, российских экспортеров. Энергосектор единственный, который в серьезном плюсе в этом году на мировых рынках, поэтому компенсация неизбежна.
Вся эта история коллапса только начинается и растянется надолго. Чисто технически реальная причина падения западных рынков заключается в дифференциале между количеством ликвидности от ЦБ и операциями минфина США и по европейскому госдолгу. Казначейство США нарастило чистые обязательства на 700 млрд с 15 декабря 2021 при серьезном снижении объема выкупа ФРС и завершении роспуска резервов Казначейства. В 2021 избыточная ликвидность выросла на 2.7 трлн, в этом году может сократиться на 1.5 трлн
