Так есть ли кризис в США? Импульс роста выручки и прибыли активно снижается и есть все признаки, указывающие на значительные риски полномасштабного погружения в кризис с 3 квартала 2022.
В сравнении траектории прогнозной прибыли компаний из S&P 500 с двенадцатью макроэкономических индикаторов можно однозначно свидетельствовать, как минимум, о полном поглощении импульса роста.
В мае-июне 2021 был зафиксирован «шип» активного постковидного восстановления на стероидах от ФРС и Минфина США, когда лупили неограниченными субсидиями во все стороны без разбора. Шип был резким по формату выброса и достаточно сильным, что обусловлено эффектом базы апреля-июня 2020, куда пришелся основной удар от ковид ограничений.
С июля 2021 идет непрерывный процесс сброса избыточного и необоснованного пампа операционных показателей американских корпораций.
Вот здесь интересно сравнить с макроэкономическими индикаторами.
Нет смысла описывать каждый – важен интегральный, обобщенный взгляд, позволяющий сделать вывод, что корреляция однозначно присутствует.
Какие выводы? Направление строго на юг – вниз по комплексу макроэкономических индикаторов. Идентификация существования кризиса в США несколько преждевременна, т.к. очень высока инерция, запас прочности и остаточный эффект от беспрецедентных стимулов, действие которых, по сути, закончилось в начале 2022.
Но именно остаточный эффект держит промышленность в США, которая два года существовала в условиях разрыва спроса и предложения, когда заказов чрезмерно много, а способности закрыть заказы не было. Вот сейчас исполняют накопленные обязательства, поэтому промышленность пока в плюсе и лучше других секторов.
На графиках видно, что рынок труда еще силен, но дернулся вниз, капитальные расходы снижают темпы роста, но еще в плюсе. Очень интересен эффективный курс доллара – чем доллар крепче к корзине валюте, тем хуже прибыль. Также товарный индекс CRB никогда не рос, когда экономика США входила в кризис.
Поэтому пока фиксируем вхождение в кризис, который развернется в 2023.
Telegram https://t.me/spydell_finance
Яндекс Дзен https://zen.yandex.ru/spydell_finance
