Дефляция: рост конвертируемых облигаций — признак спроса на наличные деньги

Дефляция: рост конвертируемых облигаций - признак спроса на наличные деньги

Автор: MURRAY GUNN

Ценность наличных денег приходит во время дефляции.

Дефляция: рост конвертируемых облигаций - признак спроса на наличные деньги

Какая разница за несколько месяцев. В прошлом году корпорации по всему миру, но особенно в США, использовали свои остатки денежных средств для выкупа собственных акций в качестве способа возврата денежных средств акционерам. Повальное увлечение обратным выкупом акций было признаком дикого корпоративного оптимизма и хитрым способом избежать постоянного увеличения дивидендов. Эта мания привела к сокращению количества акций в обращении, в огромной степени способствовала бычьему росту фондового рынка. В самом деле, как показано на диаграмме из Bernstein Research, обратный выкуп мог быть основным источником покупок на развитых рынках (DM).

Перенесемся в настоящее время, где фирмы не только отвергают идею обратного выкупа акций, они так отчаянно нуждаются в деньгах, что выпускают облигации, которые были бы счастливы превратить в новые обыкновенные акции. Конвертируемые облигации — это векселя, выпущенные корпорациями, которые выдают купон на основную сумму долга, как и обычный корпоративный долг, но при определенных обстоятельствах имеют возможность конвертировать их в обыкновенные акции. Это основная суть, но у конвертируемых облигаций есть много сложных задач где не обойтись без башковитых учёных, (однажды я работал на торговой площадке рядом с парнем, специализирующимся на арбитраже конвертируемых облигаций, и он на самом деле выглядел как Альберт Эйнштейн!)

На протяжении десятилетий конвертируемые облигации переживали различные периоды популярности, и сейчас они снова переживают период возрождения, поскольку фирмы ищут любой способ собрать столь необходимые денежные средства, чтобы пережить нынешнюю рецессию, которая вполне может превратиться в депрессию. Согласно данным Refinitiv, глобальный выпуск конвертируемых облигаций находится на самом высоком уровне с 2007 года: уже в этом году было выпущено таких бумаг на сумму 89 миллиардов долларов по сравнению с 63 миллиардами долларов за весь 2019 год.

С эмоциональной точки зрения это интересно по двум причинам. Во-первых, очевидно, что корпорации отчаянно стремятся получить деньги. Но во-вторых, тот факт, что существует спрос на конвертируемые облигации и возможность владеть акциями, говорит нам о том, что инвесторы все еще верят в бычий рынок. Это может быть еще одним классическим признаком окончания коррекционного ралли медвежьего рынка второй волны.

Источник

>>>

 

Источник: ewitranslate

1, 1

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

Смотрите также

  • О рыночной экономике, деньгах и ссудном процентеО рыночной экономике, деньгах и ссудном проценте
    … Дезориентация больших масс людей во многом была предопределена тем, что оппозиция, по сути, соучаствовала в культурной диверсии «перестройщиков». Она приняла и ввела в оборот ложные, искажающие мир слова и понятия. Одно из них — рыночная экономика.
 Простодушный человек думает, что речь идет о рынке товаров. Раньше их производство и …
  • Кто строил мегалитические храмы Мальты —Кто строил мегалитические храмы Мальты —
      Источник: Председатель СНТ 1, 1
  • Пандемия ужаса — Итоговый обзорПандемия ужаса — Итоговый обзор
    Итоговый на сегодня обзор по COVID-19 Swiss Propaganda Research Group (SPR), швейцарской аналитической группы исследований геополитической пропаганды.  опубликованный: March 14, 2020; обновленный: April 7, 2020 Языки: CZ, DE, EN, FR, ES, HBS, HE, HU, IT, NL, NO, PL, PT, RU, SE, SI, SK, TR «Единственным средством борьбы с чумой является честность». Альбер Камю, «Чума» (1947) Итоговый обзор Согласно данным наиболее изученных стран, таких как Южная Корея и Исландия, а также …
  • Загадки Русских сказокЗагадки Русских сказок
      Источник: Председатель СНТ 1, 1
  • Премьера — Степан Демура — Экономике писец — Золото на рынке и недвижимость в РФ не покупаем — — —Премьера — Степан Демура — Экономике писец — Золото на рынке и недвижимость в РФ не покупаем — — —
    Семинар Степана Демуры от 15 июля 2020 — это более двух часов интересного контента. Подписывайтесь на канал и приходите в живую пообщаться со Степаном 6 августа 2020 года — http://www.cityclass.ru/demura_strategya_investicij_i_fishki_dnya/ Место проведения: Аудиториум / м .Арбатская / ул. Воздвиженка, д. 9, вход со стороны Крестовоздвиженского пер., зал «Сотовый». Также вы …