Боль только начинается

Боль только начинается. Никто еще не осознает к какой тотальной катастрофе приближается мир, спровоцированной целиком и полностью инфантилизмом, популизмом политиков и монетарных, фискальных дегенератов. Безответственная и лицемерная политика, нацеленная на агрессивную монетарную экспансию и поддержание устойчивости пузырей, имеет фатальные и необратимые долгосрочные последствия. В условиях крайне высокой уязвимости долговой конструкции и чувствительности к процентным ставкам, любое отклонение системы из равновесия моментально уничтожают саму эту систему.

Центр равновесия/устойчивости балансируется на простейшем принципе – способности монетизировать долг в неограниченных объемах, стерилизуя избыточную ликвидность через пузыри на рынке активов. Иными словами, пузырь отныне стали де-факто официальным целевым ориентиром и таргетом монетарных дегенератов. Под последними подразумевается в первую очередь: ФРС, ЕЦБ, ЦБ Японии, Банк Англии, ЦБ Канады, ЦБ Австралии. Не инфляция и занятость, как принято считать ориентиром денежно-кредитной политики, а инфляция и пузыри на рынке активов, потому что одно без другого сейчас не существует, и чтобы стравливать инфляцию у них, по сути, два инструмента. Провоцирование искусственных кризисов через covid-lockdown, принудительно ограничивая потребительский спрос, и стерилизация избыточной денежной массы в финансовых пузырях. Именно поэтому они так чувствительны к малейшему отклонению пузырей от траектории еще более агрессивного пузырения. Два тика отката от All time High (ATH) и тонны соплей монетарных дегенератов в официальных коммюнике с попытками успокоить рынки.

Проблема заключается в том, что эти придурки заигрались. Нельзя надувать пузыри в Теслах, Эпплах, биткоинах, SPAC и им подобных токсичных активах, изолируя все остальные. Распухает все – товарные активы, продовольствие, недвижимость, мусорные активы. Мы находимся в невероятной стадии массированного психоза, отупения и потери чувства сопряжения с реальностью. Ни в один момент истории не было столь стремительного и повсеместного вовлечения физических лиц в торговлю активами, никогда не было столь экстремального сентимента и «уверенности в будущем», никогда не было столь запредельной перекупленности практически одновременно по всем классам активов по целому комплексу мультипликаторов и технических индикаторов. Чем все это заканчивается? Известно.

Запомните этот график соотношения рыночной капитализации фондового рынка к ВВП, возможно вы его видите в последний раз. Вам повезло наблюдать исторические процессы…
US
Монетарные дегенераты пытаются привить рынках ощущение бесконечности процесса и полной безопасности. Бесплатный и всеобъемлющий опцион пут от всего в подарок, т.е. в любых сценариях рынки будут выкуплены. Всегда и во всем. Но нельзя вкачать без каких-либо последствий в рынок за 1.5 года четыре совокупных денежных баз, которые были сформированы за столетие до 2008 года включительно. Последствия будут. Нельзя долбануть по океану залпом ядерных зарядов и успешно канализировать волну в узком направлении. Волна будет растекаться во всем направлениям.

Именно это мы сейчас и наблюдаем, когда происходят потеря контроля над ликвидностью, что абсолютно неизбежно и естественно. Инфляция издержек уже не двузначная, а трёхзначная – сравните цены на металлы, энергию и продовольствие в марте-апреле 2020 и сейчас. Это пока краткосрочный и локальный инфляционный импульс. Но не это проблема.

Более важны глубинные структурные трансформации в экономике, которые будут сопряжены с выводом значительной части рабочей силы из макроэкономического оборота и воспроизводственных процессов с траекторией на снижение производительности труда. Сейчас в США уже 20 млн рабочей силы сидят на велферах, что составляет, по меньшей мере 13-14% от нормального уровня рабочей силы, т.е. шестая часть экономики просто вылетела в трубу. Выведете этих ленивых мерзавцев обратно за туалетные ершики и прилавки без социальных бунтов? Но дальше будет только хуже – система последовательно деградирует, когда шестая часть рабочей силы на велферах, а еще пятая часть дрочат на Теслах и Gamestop’ах, уверовав в быстрый и легкий способ получения дохода. Все это усугубляется запредельной концентрацией свободных (доступных к распределению) сбережений на фоне отложенного спроса, стравливаемого принудительным Lockdown.

Пока монетарные дегенераты выблевывают по 10 трлн в год ранее с целью оформить 4.5-5 трлн в этом году, дисбалансы только накапливаются.

Пусть они прогнозы по повышению ставок в 2023 году и бесконечному QE засунут в одно место, физические, экономические и монетарные процессы имеют свои тождества и логику процессов, которые не зависят от прогнозов монетарных дегенератов. Очень важно то, что они не собираются останавливаться, а значит они точно пропустят момент срыва системы. Более того, они намерены тушить пожар керосином, расширяя программы QE, чтобы снижать дальний конец кривой доходности. И это тоже хорошо, чем агрессивнее будут пытаться снижать, тем сильнее рыночные ставки будут расти и этот процесс уже не остановить.

Ранее было сказано, что любое отклонение системы из равновесия моментально уничтожают саму эту систему. Что это значит? Естественное инфляционное давление вынудит их рано или поздно (но точно поздно, чем рано) отступить и повышать ставки, стерилизовать ликвидность уже более радикальными методами. У этих придурей всего два рецепта. Понижение ставок и бесконечное QE, а пока система способна была все это переваривать — было отлично. Но все это закончится. И вот после этого начнется самое интересное. Очень громкий и болезненный период деконструкции всего и вся. Просто попытайтесь осознать масштаб будущих проблем, когда придется, с одной стороны, как-то обслуживать гнилую систему, требующую 20%-ых дефицитов бюджета, чтобы расти экономики около нуля плюс к этому обслуживать ранее взятые запредельные обязательства плюс стабилизировать пузыри. И во все это лопнет практически одномоментно. Мы на пороге самого жесточайшего кризиса за всю современную историю человечества. Ранее спасали ударным комбо — нулевые ставки и QE, теперь спасать будет нечем.

Ровно год назад, когда рынки были в огне, инвестиционное сообщество по всему миру харкало кровью, масштабы QE не были известны даже мировым ЦБ, а про инфляцию никто не слышал и даже термина такого не знали, я дал оценку 10 трлн в год и S&P 500 на уровне 4000. Ох уж этот ностальгический тэг «хроники апокалипсиса». Пора дать новый прогноз – не будет никаких повышений ставок в 2023-2024 и бесконечного QE. Систему начнет рвать уже в этом году (но не сразу, империи не рушаться за один день), а уровень инфляции всех очень и очень удивит…в худшую сторону.

 

Источник

2, 1

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

Смотрите также

  • Параллельные управленческие структуры как средство переключения системы управления в нестабильный режим функционированияПараллельные управленческие структуры как средство переключения системы управления в нестабильный режим функционирования
    Как же удается преодолеть сопротивление бюрократии и населения и перевести систему управления в нестабильный режим функционирования? За счет использования уникального ноу-хау русской модели управления — параллельных управленческих структур. С незапамятных времен рядом с управленцами находились контролировавшие их работу представители параллельных властных органов. Рядом с думными дьяками — думские бояре, рядом …
  • Дефляцию практически никто не ожидаетДефляцию практически никто не ожидает
    Автор: MURRAY GUNN Ожидания по инфляции цен самые высокие за всю историю. «Инфляция всегда и везде представляет денежное явление, возникающее и сопровождаемое более быстрым ростом денежной массы по сравнению с объёмом производства.» Это сказал Милтон Фридман — известный экономист, лауреат Нобелевской премии, чья деятельность влияла на руководителей центральных банков с …
  • Монтана выбирает свободуМонтана выбирает свободу
    Законодательный орган штата Монтана принял закон 702 Палаты представителей, запрещающий работодателям требовать от своих работников вакцины. Причем всех работодателей, как частных, так и работающих в государственных организациях. Закон также запрещает физическим или государственным лицам отказывать в товарах, услугах или возможностях трудоустройства на основании статуса вакцинации. Кроме того, это не позволяет …
  • Шри Ланка — звёздная крепость — космодром или загадки архитектуры Цейлона — Третья часть —Шри Ланка — звёздная крепость — космодром или загадки архитектуры Цейлона — Третья часть —
      Источник: Председатель СНТ 7, 1
  • Корзины инфляции и дефляцииКорзины инфляции и дефляции
    Автор: MURRAY GUNN Не стоит доверять измерителям изменений цен. В августе годовое процентное изменение базового ИПЦ в США (индекс потребительских цен без учёта продуктов питания и энергетики) составило 1.7%. Это было больше, чем ожидали экономисты в 1.6%. На первый взгляд, ценовая инфляция в США выросла. Но так ли это? Существует …