Битва за капиталы

Дефицит счета текущих операций в Европе имеет отсроченные очень тяжелые последствия, как финансового, так и макроэкономического характера. Дефицит в наибольшей степени обусловлен ценами на энергию.

В свою очередь цены на энергию негативно влияют на промышленность и чем дольше все это продолжается, тем выше дегенеративный потенциал, который через межотраслевые связи отражается на все большем спектре участников европейской экономики.

Другими словами, каждая компания в отдельности и экономика в целом имеет некий запас прочности, буфер. Когда происходят негативные события, продуцируются негативные факторы и вмешиваются форс-мажоры (а рост цен на энергию в 3-10 раз это форсмажор в чистом виде), запускаются чрезвычайные процедуры компенсации негативных процессов. Но эти процедуры на то и чрезвычайны, что действуют редко и ограниченно.

Запас прочности предполагает компенсацию волатильности издержек и неопределенность в бизнес-операциях. Однако, если процессы становятся не волатильными, а устойчивыми (не рост цен в 10 раз и последующий обвал в 10 раз, а кратный рост и стабилизация на хаях), вот тут и начинаются проблемы.

Европейский бизнес не может слишком долго балансировать своей микроскопической маржей, чтобы компенсировать энергетический кризис. Придется перекладывать издержки на экономику, а повсеместный рост издержек по всей воспроизводственной цепочке приведет к разрушению потребительского спроса, доверия, а это неизбежно тянет на дно инвестиции бизнеса, которые и без этого были на дне.

Логика в следующем: рост энергетических издержек в несколько раз при стагнации в доходах приводит к структурной трансформации расходов и исключению многих необязательных расходов, а это доходы европейских экономических агентов. Очевидная формула: расходы одних равны доходам других.

Сокращая расходы на товары и услуги, сокращается доходная база европейского бизнеса, что через сложные многоуровневые мультипликаторы раскручивает «негативную спираль сжатия экономики», т.к. один бизнес тянет за собой другой бизнес и так по цепочке.

Если энергетический кризис продлится достаточно долго, деградация европейской экономики будет настолько велика, что при нормализации ситуации, профиль европейской экономики в будущем будет совершенно иным. Соответственно, невозможно возвращение к экспортно-ориентированной модели, какая была в Европе с 2012 по 2021 года.

Но энергетический кризис не может продлиться слишком долго, потому что за ростом цен следует деградация спроса, а следовательно, от дефицита энергии неизбежный переход в профицит энергии.

Что касается долгового кризиса. (https://t.me/spydell_finance/1490) Ситуация в 2022 намного хуже, чем в 2011. Пока свирепствует энергетический кризис, у Европы будет дефицит счета текущих операций, а следовательно потребность в притоке иностранного капитала. На протяжении 10 лет Европа распределяла профицит счета текущих операций, преимущественно в США. Теперь Европа сама нуждается в капиталах.

Но откуда взять иностранные капиталы на тонущем корабле европейской экономики в эпицентре военных действий? Нет сомнений, что США сделают все возможное, чтобы Европа выглядела максимально ужасно на фоне США, чтобы создать дифференциал инвестиционной привлекательности.

Следовательно, долговые проблемы в Европе обострятся значительно сильнее, чем 10 лет назад. Почему? Долговая нагрузка выше, экономика разрушается, политический кризис, плюс к этому неадекватность ЕЦБ и рекордно отрицательные реальные ставки. Ситуация – полная катастрофа.

 

Источник

1, 1

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Смотрите также

  • Осталось совсем чуть-чуть и кавалерия достигнет поля бояОсталось совсем чуть-чуть и кавалерия достигнет поля боя
    Производитель вакцины компания Pfizer обратилась к регулирующим органам США с просьбой о выдаче разрешения на использование ее вакцины в экстренных случаях, по их словам это важный шаг к обеспечению защиты измученных «пандемией» американцев. Заявка в Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США (FDA) поступила всего через …
  • Дома престарелых Онтарио доводили до смерти своих постояльцевДома престарелых Онтарио доводили до смерти своих постояльцев
    Онтарио пообещал расследовать ужасающие случаи смерти в условиях длительного ухода в Онтарио, но теперь они готовы замять дела об убийствах. Вот только один эпизод. прошлой весной Кэти Паркс обнаружила, что ее отец прошлой весной не отвечает в своей домашней спальне для длительного ухода, она позвонила в местную больницу Lakeridge Health, …
  • Цены на недвижимость и квартиры в Москве на графикеЦены на недвижимость и квартиры в Москве на графике
    Цены на недвижимость и квартиры в Москве на графике. В долларах США: В евро:     В рублях:       В сравнении (на одном графике):         Источник: https://www.irn.ru/ 253, 1
  • Шесть приоритетов обобщенных средств управленияШесть приоритетов обобщенных средств управления
    Шесть приоритетов обобщенного оружия (средств управления) в порядке убывания их мощи, но возрастания быстродействия, выглядят следующим образом. Первый приоритет — методологический (мировоззренческий) Характеризует миропонимание, методологию выработки и освоения новых знаний. На основе методологии познания и творчества формируются цели развития, основы управления, как правило, в вековых масштабах. Такое миропонимание может быть …
  • ВЭФ предлагает умные маски будущегоВЭФ предлагает умные маски будущего
    Всемирный экономический форум продвигает «умную маску», которая отслеживает дыхание и предупреждает через приложение, если человек наденет ее ненадлежащим образом. Она напоминает когда ее постирать или вообще забудет ее надеть. Она предупреждает через датчик, связанный с приложением для мобильного телефона. The mask of the future. Submit your solution to the world’s …