Беспрецедентный рост доли государства в экономике России

Доля государства растет беспрецедентными темпами в экономике России. Что произошло за первый полный квартал в условиях санкций (с апреля по июнь 2022)?

По источникам финансирования инвестиций в основной капитал в структуре привлеченных средств доля государства выросла почти до 42% по сравнению с 36% в 2020-2021 – сейчас это максимальное присутствие государства с 2000 года.

Минимальное присутствие государства было зафиксировано в 2011 на уровне 27.2%, с тех пор государство последовательно увеличивает присутствие – тренд устойчиво восходящий, тогда как с 2000 по 2011 наблюдалось снижение доли государства в национальных инвестициях.
w1
О чем это свидетельствует? В первую очередь об отказе в либерализации экономики и переходе на «рыночные рельсы». 2011 стал переломным, именно тогда произошел первый серьезный крен в отношениях с Западом, что создало предпосылки для украинских событий 2013-2014.

Игра в инвестиционный климат закончилась тогда же – в 2011.

Ключевые сектора экономики находятся под государственным контролем, и именно они генерируют основные денежные потоки и инвестиции в стране. С каждым годом доля государства растет.

Еще 5 лет назад среди крупнейших российских компаний по выручке госкомпании напрямую занимали 47%, однако по чистой прибыли это доля свыше 60%, прямое и косвенное влияние госкомпаний свыше 63% по выручке и до 77% по прибыли. По сути 2/3 выручки и до 80% всех чистых денежных потоков в стране под прямым или косвенным контролем государства.

Частный капитал скукоживается. Подобная тенденция свидетельствует о трудностях в фондировании бизнеса, открытый рынок окончательно разрушился с февраля 2022, доступ к иностранному капиталу закрыт, доступ к кредитованию затруднен. Поэтому во втором квартале произошел столь радикальный рывок доли государства.

Хорошо это или плохо? Вне контекста обстоятельств нельзя ответить, а в контексте текущих событий скорее хорошо – естественный ход развития событий, когда в условиях конфронтации и изоляции государство увеличивает свое присутствие в экономике.

Второй квартал 2022 (по уточненным данным Росстата) продемонстрировал положительную динамику инвестиций в основной капитал год к году – это была основная интрига и наиболее шокирующая информация.
w2
Удивительно, но особо апокалиптические прогнозы весной 2022 были не от западных инвестиционных банков и кровососущих кальмаров типа Goldman Sachs, а от нашего Центробанка и Минэка. Предполагалось, что инвестиции окажутся самыми пострадавшими, а основным нарративом было, что дорога в ад для российской экономики открыта и ничего не сдерживает страны от полной утилизации.

Еще в мае Центробанк считал (https://t.me/spydell_finance/860), что валовое инвестиции в 2022 могут сократиться на 30.5–34.5%, включая снижение валовых инвестиций в основной капитал на 16–20%.

Но выходит не так, как предполагалось пессимистами. В первый полный квартал под санкциями (с апреля по июнь 2022) инвестиции сохранили положительную динамику на 4% г/г в реальном выражении и 21.2% по номиналу.

Именно государство обеспечило основной вклад в инвестиции, что позволило сохранить положительную динамику в 4%, а если исключить фактор государства, инвестиции в основной капитал рухнули бы на 15-16%.

По жесткости кризиса, 2022 не идет ни в какое сравнение с 2009 и 2015 годами. Так в кризис 2008-2010 инвестиции в основной капитал сокращались на 21% г/г и на протяжении 6 кварталов находились в фазе сокращения. В кризис 2015 инвестиции сокращались в темпах до 13%, но этот кризис был самым продолжительным, растянутым с 2013 по начало 2017.

Инвестиции самые подвижные и чувствительные к конъюнктуре, т.к. напрямую формируют фазы делового цикла. В этот раз государство вовремя включилось и полностью компенсировало возможный провал инвестиций, который мог составить свыше 15%.

Telegram https://t.me/spydell_finance
Яндекс Дзен https://zen.yandex.ru/spydell_finance

 

Источник

4, 1

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Смотрите также

  • Центральная Европа переживает третью волну коронавирусаЦентральная Европа переживает третью волну коронавируса
    Пока в мире разгорается скандал, что российские вакцины от коронавируса достались странам Африки дороже западных, Центральная Европа переживает третью волну коронавируса. Предыдущая еще не закончилась, а число заражений снова растет. Система здравоохранения Чехии находится на грани «полного истощения» и ей, возможно, потребуется помощь из-за рубежа, признают официальные лица. Это стало …
  • Почему экономисты не умеют предсказывать кризисыПочему экономисты не умеют предсказывать кризисы
    После пандемии экономистам придется перестроить свои прогнозные модели. Но вряд ли они станут точнее, считают глава SberCIB Investment Research Ярослав Лисоволик и экономист SberCIB Investment Research Артем Виноградов. Почему экономисты не умеют делать пессимистичные прогнозы? «Политик должен уметь предсказывать, что произойдет завтра, на следующей неделе, в следующем месяце и следующем …
  • В Портленде установилась зона анархииВ Портленде установилась зона анархии
    В Портленде похоже надолго возникла автономная зона «Красный дом», по типу ЧАЗ в Сиэтле. Тут так:«Автономная зона антифа «Красный дом» продолжает расти уже четвертый день. Боевики продолжают строительство новых пунктов пропуска на границе для защиты территории. Теперь зона составляет три квартала. Графика: Орегонский» The antifa Red House autonomous zone continues …
  • О чём врут летописи — Завоевание Сибири Ермаком —О чём врут летописи — Завоевание Сибири Ермаком —
      Источник
  • Генерал Лапин уехал в отпуск
    Просто уехал в отпуск. https://t.me/bigexcitement/6089   Источник