Management-Club.com

управляй и властвуй...

О банкротстве Детройта в результате манипуляций с процентными свопами


18 июля 2013 года центр автомобильной промышленности США, прекрасный Детройт, официально подал заявление с просьбой о помощи в связи с банкротством, задолжав более 18 млрд долларов. До сих пор Детройт остается самым большим городом США, официально заявившем о банкротстве.
Разве город может стать банкротом? Да, когда финансовая ситуация ухудшилась и нет возможностей вернуть все на круги своя, то признание банкротом тоже выбор.
Детройт отнюдь не был лишен финансовых поступлений, денежные потоки продолжали циркулировать, но город был совер- шен-но не в состоянии вовремя платить по всем своим обязательствам. Вместе с тем было очевидно, что у Детройта нет никаких шансов погасить свои долги. Если какой-либо город по-прежнему в состоянии вовремя платить по своим счетам, то при признании его банкротом в суде судья на основе текущей финансовой ситуации в этом городе и ее возможной продолжительности решает, удовлетворить ли его иск о признании банкротом.
Если Детройт признают банкротом (город Дейтройт был признан банкротом 3 декабря 2013 года), то кто вернет 18 млрд долларов? Ответ прост: никто. Кредиторы скупят имущество города и разделят между собой все оставшиеся ценности. А кто является кредитором? Кредиторами являются все. По некоторым подсчетам, власти Детройта должны были произвести выплаты 100 тысячам человек, включая более 2 тысяч пенсионеров, чьи пенсии существенно уменьшилась в размерах. Соответственно, кредиторами являются все эти люди, а также банки, владельцы долговых облигаций, поручители по ним и т. п.
Хотя все люди имеют равные права, но с кредиторами дело об-стоит несколько иначе. Всякий кредитор, имеющий заложенные активы (такие как архитектурные сооружения, поручительства доходов), не только может продолжать получать выплаты по обязательствам от властей Детройта, но и непосредственно обладать заложенным имуществом или перепродавать его. Другие же кредиторы, за исключением каких-либо особых ситуаций, должны терпеливо дожидаться решения суда по делам о несостоятельности, не получив за это время ни копейки. И хотя городская инфраструктура Детройта вряд ли стоит много, но в музеях города сосредоточены экспонаты более чем на 3 млрд, долларов: живописные полотна, другие произведения искусства и ценности. Если кредиторы дойдут до отчаяния, все это, к великому ужасу, может быть распродано.
Как в такое трагическое положение могла попасть некогда смотревшая на весь мир свысока автомобильная столица Америки, великий символ американской промышленности?
Истоки приводят к 1971 году, когда в США отменили золотой стандарт, неизбежным результатом чего стало негативное влияние обесцененных денег на промышленную и коммерческую деятельность. Волна упадка промышленности прокатилась по всему американскому побережью, и высококачественные производства со стабильным денежным потоком одно за другим перекочевали за океан. Новый прирост активов никак не мог покрыть экономические убытки, вызванные этими потерями. В результате долги непрерывно накапливались и росли. В этом отношении Детройт является наиболее ярким символом «заржавевшей» экономики США.
Последний губительный для себя долг в 1,4 млрд долларов Детройт взял в 2005 году. С помощью этих денег власти планировали спасти два пенсионных фонда, оказавшихся на мели. Ведь выплаты вышедшим на пенсию сотрудникам муниципальных организаций значительно сократились, и нерешение этой проблемы, могло привести к еще большим последствиям.

Брать новый долг для покрытия старого — это изначально неверный путь. Ведь для того чтобы взять эти 1,4 млрд, долларов, город опять подписал с банками губительные контракты процентного свопа. Среди этих банков были Merrill Lynch и UBS. После финансового кризиса соглашения с банками не только поставили Детройт перед необходимостью ежегодно выплачивать невероятную сумму долга, но и привели к отрицательному собственному капиталу! В 2009 году кредит доверия Детройту снизился, что автоматически вызвало прекращение действия контрактов процентного свопа, и город был вынужден откупаться от банков многомиллионными платежами.
Давно истощенному Детройту, которому самому уже неоткуда было взять такую гигантскую сумму денег, осталось только слезно умолять банки Merrill Lynch и UBS о новом кредите. Банки приняли решение дать городу денег взаймы, но с условием, что Детройт обязан уменьшить фискальный налог. Находящимся в тупике городским властям оставалось лишь покорно согласиться, чем они только усугубили ситуацию. Получается, Детройт попал из огня да в полымя. Благодаря этой сделке Merrill Lynch и UBS из обычных беззалоговых заимодателей мгновенно превратились в кредиторов первой очереди с бюджетными поступлениями в качестве залога. Теперь банки не только могли наслаждаться выплатами по долгу в период перед признанием Дейтройта банкротом, но и владели преимущественным правом разделения городского имущества и активов.
Такой ход был слишком жестоким со стороны Merrill Lynch и UBS: ведь Детройт не только не уменьшил сумму своего первоначального долга, но и потерял залоговое право на свои бюджетные поступления.
А когда в июне 2013 года пришло время подвести подсчеты, все просто ужаснулись: первоначальный долг в 1,4 млрд долларов вдруг неожиданно вырос до 2,7 млрд, почти в два раза! Из них 770 млн долларов — это выкуп за окончание действия контракта процентного свопа, который значительно превосходит 500 млн долларов совокупных расходов выплат по процентам! Расходы на покрытие этого нового долга, а также задолженности по пенсиям и другим выплатам будут «съедать» 65 % от прямого дохода города до 2017 года!

Так Детройт оказался в тупике.

Похоже, Merrill Lynch и UBS сами осознают, что поступили не очень красиво. Представитель одного из банков, участвовавших в разорении Детройта, признал: «Да, это наши деньги, но никто не хочет признаваться в том, что он именно тот банк, который довел великий город США до банкротства».

15, 1

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован.

Смотрите также

  • Кто и когда написал библию?Кто и когда написал библию?
    «Он хорошо послужил нам, этот миф о Христе…» Папа Лев X, XVI век.  «Всё будет хорошо!», – сказал бог и создал Землю. Затем творил он небо и всяких тварей по паре, про растительность тоже не забыл, чтобы тварям было чем питаться, ну и, конечно же, создал по своему образу и …
  • Петр 1 и подчиненные — незыблемая догма)))Петр 1 и подчиненные — незыблемая догма)))
      Comments: Актуально и по сей день ))).   26, 1
  • Банковская коррупцияБанковская коррупция
    … На прошлой неделе я был возмущен, что очередной банк (Росинтер) канул в лету с дырой в 39,3 млрд рублей, а ЦБ пытается вместо наведения порядка и посадок занимается отстранением физиков от биржи. В кратчайшие сроки я было попытался сделать более развернутый пост на эту тему, но не вышло. Времени …
  • Беларусь в случае ослабления АмерикиБеларусь в случае ослабления Америки
    Спустя двадцать лет после распада Советского Союза Беларусь по-прежнему зависит от России в политическом и экономическом отношении. Туда идёт одна треть всего её экспорта, и, кроме того, Беларусь почти полностью зависит от России в удовлетворении своих энергетических потребностей. Из 9,6 миллиона белорусов большинство говорит по-русски, независимым государством Беларусь стала лишь …
  • Summit — Some meat )))Summit — Some meat )))
    22, 1
Management-Club.com © 2015-2018
Translate »
Подробнее в Сун Хунбин "Война валют", 2014 год
Процентные свопы и процентная ставка ФРС США

Банк международных расчетов (BIS), Центральные Банки, «Базель III» и обострение дефицита залоговых активов

Об эволюции активов и их ликвидности, производительных силах и кризисе

Закрыть